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SMM铜市场研究专题

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【4月21日SMM铜晨会纪要】现货市场缺货延续 贸易商普遍挺价出货

来源:SMM

4.21 铜晨会纪要

【4.21 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)美东时间2:30,WTI 5月原油期货结算收跌55.90美元,跌幅305.97%,报-37.63美元/桶,历史上首次收于负值。WTI 6月原油期货收跌4.60美元,跌幅18.0%,刷新收盘历史低点至20.43美元/桶。【利空★★】
2)特朗普称将购入7500万桶油填满战略储备。在特朗普表态大举购买原油前,美国能源部已经把基地剩余的约7700万桶存储空间向美国企业开放,从5月开始提供有偿存储企业过剩原油的服务。【利多★】
3)4月LPR报价出炉:1年期品种报3.85%,上次为4.05%,5年期以上品种报4.65%,上次为4.75%。两期LPR报价降幅均为去年8月LPR改革以来最大。【利多★★】

基本面:
1)废铜
昨日精废价差为227元/吨,票点作6.3%计算。昨日铜价上涨后又在午盘收盘前回吐部分涨幅,滞涨之下,废铜市场谨慎情绪也较明显,卖家获利即可出货,赌盘心理较早前减弱,有利于提升废铜交投活跃度。【利多★】
2)进口铜
昨日进口亏损在50元/吨附近。市场活跃度有所转暖,主因进口比价转好带动需求增加,但成交情况保持清淡。5月初到港提单依然紧张,贸易商多维持上周报价,观望市场情况。询盘积极性有所上升,因内贸市场仍维持高升水,推动买方进口铜需求,但仍有畏高情绪。近来各贸易商增加运输LME铜库存,主要于5月中旬运抵国内,预计届时会对溢价造成部分压力。【利多★】
3)库存
4月20日LME铜库存减少1675吨至263750吨;上期所铜仓单库存减少3559吨至158009吨。
4)现货
华东:现货方面,昨夜盘面向下回落,预计今日升水将小幅走高,预计今日升水140-170元/吨。预计今日升水120-160元/吨。
华南:昨日广东1#电解铜现货对当月合约报升水190 ~200。现货市场,周末归来库存并没有增加,反而继续大幅减少,广东现货市场延续近期缺货的状况,持货商普遍挺价出货,而且拥有一手货源的持货商并不多,因此昨日很晚才有报价,价格亦较高。随着升水走高,大量仓单开始流入市场,不过由于仓单基本都是厚板平水板很少,因此,好铜价格并未跟随平水铜价格的大幅走高,而是维持上周五水平。湿法铜则因供应紧张,昨日报价较上周五上升。我们预计广东缺货的情况在短期内仍难得到有效缓解,预计五一前升水仍会维持在高位。

铜价及预测:上周五夜盘伦铜收于5174美元/吨,跌幅0.69%,成交量1.3万手,持仓量增183至25.9万手。昨日原油价格遭遇重挫,美原油5月合约首度出现负值,主连6月合约亦向下大幅跳空,录得近16%跌幅,引发市场对需求悲观预期 ,铜价承压向下回落。但目前铜基本面无明显变化,供应及国内去库仍对铜价形成支撑。 预计今日伦铜5120-5180美元/吨,沪铜41800-42300元/吨。

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