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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】电解铝厂亏损缩窄 延缓减产检修步伐

来源:SMM

昨日美元指数收于99.961,涨0.245,涨幅0.25%,收于小阳线,伦铝昨日收于1505美元/吨,收于十字星,LME铝金属库存昨日增加4.18万吨至130万吨,增幅3.32%,沪铝主力2006合约昨日收于12340元/吨,跌70元/吨,跌幅0.56%......

4.21 SMM铝内部晨会纪要

盘面:昨日美元指数收于99.961,涨0.245,涨幅0.25%,收于小阳线,伦铝昨日收于1505美元/吨,收于十字星,LME铝金属库存昨日增加4.18万吨至130万吨,增幅3.32%,沪铝主力2006合约昨日收于12340元/吨,跌70元/吨,跌幅0.56%。

宏观面:1)美国约翰斯霍普金斯大学发布的实时统计数据显示,截至北京时间21日6时30分,全球累计确诊新冠肺炎病例超246万例,累计死亡接近17万例,美国累计确诊超78万吨。(利空★★★)2)原油方面,因美国石油生产商境内储油空间被耗光,定于4月21日开始实物交割的WTI 5月原油期货合约突然之间“无处安放”,遭遇原油期货史上最疯狂的抛售。据报价显示,NYMEX WTI 5月原油期货结算价昨日收报-37.63美元/桶,历史首次收于负值,下跌55.9美元,跌幅305.97%。(利空★★)3)4月20日,央行授权例行发布的LPR显示,一年期LPR为3.85%,较上月下调20BP, 一年期LPR迎最大降幅,并首次降至4%以下;五年期以上LPR为4.65%,较上月下调10BP。(利多★★★)

基本面:1)4月20日,出库表现良好,SMM统计国内电解铝社会库存较前一周四下降6.0万吨至143.5万吨。其中广东无锡仓库降幅明显。总库存基本抹平3月初以来所有增量。铝棒方面,周一统计五个主要消费地出库数据在4.8万吨,出库量高于去年同期的4.45万吨。(利多★★★)2)因前期氧化铝及预焙阳极等原料价格下滑,目前SMM统计电解铝厂完全平均成本在12500元/吨附近,现金成本在10500元/吨附近,结合目前铝价来看,电解铝厂完全亏损逐步收窄,现金营收上出现小幅盈利状态,或将延缓铝厂减产检修步伐。(利空★★★)3)目前云南地区计划新投电解铝产能逐步回复至原先计划阶段,若铝价合适则今年或正常投产,供应端远期压力显现。(利空★★)

现货端:昨日早间上海无锡地区持货商报价在12510-12530元/吨之间,随着期铝上涨10:30后持货商报价开始集中于12480-12500元/吨之间,对盘面升水10-30元/吨之间,杭州地区持货商报价在12530-12550元/吨附近。早间高价位持货商出货非常积极,因市场流通现货偏紧,现货升水走高,后期持货商出货逐步收敛,开始表现观望,中间商午前接货意愿持续表现高涨。另外,某大户昨日采购较为积极,计划收货过万吨。下游昨日正常补货,因铝价走高接货略显犹豫,但整体尚可。华东昨日整体成交较好。

总结:宏观偏空情绪未完全消散,需关注海外疫情扩散情况及国内宏观刺激性政策,基本面上远期电解铝供应端压力仍存,叠加消费同比去年较弱,中期来看,铝价上行空间有限,此波上涨趋势性有待观察,上方12800-13000元/吨存在较大阻力,但同时需关注终端消费需求回暖程度能否提供市场惊喜点。

(SMM 徐曼 021-51595898)

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