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SMM锌市场研究专题

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【4.20锌内部晨会纪要】美国经济刺激协议欲达成  中国一季度GDP同比下降6.8%

SMM4月20日锌早会:美国经济刺激协议欲达成  中国一季度GDP同比下降6.8%



锌早会:宏观面:世界大型企业研究会表示,衡量美国未来经济活动的一项指标3月出现创纪录下滑——领先经济指标(LEI)上月下跌6.7%,创下该指数60年历史上的最大跌幅,暗示美国经济可能难以摆脱由新冠病毒疫情引发的深度衰退 ;2月份的数据被向下修正,显示该指数下跌0.2%,而不是此前报导的上涨0.1%;【利空 ★★】统计局公布中国一季度GDP同比下降6.8%,其中,信息传输、软件和信息技术服务业同比增长13.2%,金融业同比增长6%,住宿和餐饮业同比下降35.3%;3月规模以上工业增加值同比下降1.1%;3月社会消费品零售总额同比下降15.8%,降幅比1-2月收窄4.7个百分点;【利空 ★★】我国一季度房地产开发投资同比下降7.7%,降幅比1-2月收窄8.6个百分点;商品房销售面积下降26.3%,商品房销售额下降24.7%,房地产开发企业到位资金下降13.8%;3月房地产开发景气指数为98.18,环比提高0.78点;【利空 ★★】乘联会数据显示,2020年一季度狭义乘用车零售市场301万辆,同比下滑41%,创近几年同期历史新低;预计4月狭义乘用车零售销量139万辆,同比下滑约8%。【利空 ★★】



基本面:上周五现货回顾:贸易商积极出货 下游成交走弱



上海:期锌走高冶炼厂出货正常,临近周末贸易商出货意愿转浓,早市国产报升水110元/吨左右市场反馈略显清淡,网均价成交尚可。进入第二交易时段,市场报价较第一时段略有下调,报升水100-110元/吨左右,低价带动部分成交,加之下游入市为周末略作采购,但绝对价高企采买货量并不高,日内总体成交较昨日大体持平。


宁波:今日市场报货商较少,市场货源流通略显收紧,早间第一时段现货市场报价较为集中,西矿、会泽等报在对5月合约升水140元/吨附近,此外铁峰报价在对5月合约升水130-140元/吨附近,成交集中在较低升水为主。今日锌价再度返升,提升下游观望意愿,受制于外需对于合金企业订单的拖累,以及部分企业在先前透支了4月的订单,整体来看价格返升下,下游采买十分疲弱。今日现货市场成交较昨日再度转差。


广东:第一交易时段,今日价格涨幅较大,市场观望情绪较浓,个别持货商早期报价较低,低价货源很快被扫光后,市场开始挺价出货,麒麟、蒙自、会泽、铁峰报价对沪期锌6月合约贴水10-30元/吨。第二交易时段,市场货源流通有所增加,不过持货商多挺价出货,少量货源报价较低,下游则刚需采购为主,市场交投一般。麒麟、蒙自、会泽、铁峰报价对6月合约贴水10至升水10元/吨。



天津:今日沪锌再度冲高,现货市场保持升贴水报价,报价较为统一,普通品牌百灵报在对05合约报升水220元/吨,红烨报在对05合约报升水250元/吨,驰宏报在对05合约升水210元/吨,高价品牌紫金对5月合约报升水330元/吨附近。今日锌价突破万六关口,其中驰宏及百灵由于市场货量较少,供货不具有持续性,导致贸易商报价较低,紫金挺价意愿较强;下游方面,价格继续上涨下,下游根据订单进行采购,整体接货情绪较昨日转弱。整体来看,今日成交较昨日稍有转弱。

 

库存:截至4月17日,SMM七地锌锭库存总量为27.22万吨,较4月10日下降13600吨。本周来看,降库主要集中在上海及广东地区,上海地区本周下游采买意愿较强,主要集中在镀锌管及其他镀锌结构件行业,带动出库量走高;此外,广东地区由于入库量较少,一方面冶炼厂直发下游比例增加,另一方面由于湖南某合金企业从广东采买锌锭较多,整体入库量减少;天津地区下游刚需采买,镀锌版块订单好转带动去库。

 

保税区库存:截至4月17日上海保税区锌锭库存7.64万吨,较上周增加1800吨。据了解,本周进口锌锭到港量增加,进口至国内货量较为有限,出入相抵录得小幅增加,后续关注其他国家受疫情影响港口运作带来的进口锌锭发运风险。


锌价:上周五伦锌录得一小阳线,下方5日线行成支撑,突破上方阻力40日线,或考验上方布林道上轨。上周五lme库存减少850吨至98300吨,降幅0.86%,lme库存仍处高位;海外车企将陆续复工复产,短期将带动锌消费,然疫情影响仍将持续,叠加海外消费还未恢复,锌消费增量或有限。预计短期伦锌上方空间有限。国内方面,上周五沪锌站上万六关口,盘中冲击16200元/吨一线,然由于矿山及冶炼厂进行盘面套保,上方压制力度较强。



今日预计:预计伦锌价格在1910-1960美元/吨区间内运行,预期沪锌主力2006合约或运行于15700-16200元/吨附近。料0#国产锌跌40元/吨。

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