【SMM简析】氧化铝止跌企稳 反弹高度有待观察

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SMM4月19日讯,本周电解铝价格涨逾500元/吨,叠加国内氧化铝价格已至近3年低位,电解铝厂现金流短期趋于宽松,采购原料意愿抬升,同时氧化铝厂及持货贸易商现货库存压力较小,挺价意愿增强……

SMM4月19日讯,本周电解铝价格涨逾500元/吨,叠加国内氧化铝价格已至近3年低位,电解铝厂现金流短期趋于宽松,采购原料意愿抬升,同时氧化铝厂及持货贸易商现货库存压力较小,挺价意愿增强。

图1. 四地氧化铝价格走势

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本周五SMM氧化铝地区加权价格2064元/吨,较前一周五下跌57元/吨。上半周价格保持下探态势,但周三开始,市场询价者增多,持货商挺价意愿增强,市场价格表现触底止跌。截至本周五,SMM氧化铝山西地区价格维持在2050元/吨附近,河南地区价格维持在2075元/吨附近,山东地区价格在2065元/吨附近,广西地区价格在2050元/吨附近,贵州地区价格区间在2060-2090元/吨。

成本端看,山西河南国产矿石及烧碱价格跌势未止;供给端看,氧化铝运行产能较前一周基本持平,但如我们在前一期报告中所述,山西、河南、重庆及贵州地区的氧化铝运行产能已基本进入全面亏损现金流阶段,若未来价格迫使亏损周期持续,则减产面积有进一步扩大可能;需求端看,短期电解铝厂及贸易商采购需求有所抬升,帮助氧化铝止跌。故关于后市,预计短期在电解铝价格上涨及氧化铝减产预期支撑下,氧化铝现货价格亦将录得一定反弹,但反弹高度受成本下移抑制。

图2. 国产和进口氧化铝价格走势

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(SMM 李昊 021-5166 6863)

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