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【SMM分析】海外锌矿减量分析 供应端故事尚未讲完

来源:SMM

SMM4月18日讯:

从2019年锌精矿进口数据来看,中国锌精矿进口总体较为分散,仅澳大利亚、秘鲁进口占比超过10%。

  • 澳大利亚目前仍无矿企公告因疫情原因停产,澳洲对国内的补给有望维持正常,最多运输时间出现出现延长。
  • 秘鲁国家紧急状态延后至4月26日,近日Antamina也宣布暂时停产,秘鲁国内的锌精矿生产大多自3-17已陷入停滞状态,目前可谓“全军覆没”,这意味着即使后期秘鲁国内紧急状态解除后,矿山恢复生产后再要对国内进行补给,预计也要近两个月的时间。
  • 其他国家也或多或少受到疫情影响。    

进口补给将出现较大幅度的缺失并无较大意外。

SMM按目前已发出公告的企业,以4月底为截止时间推算,在此未将Vedanta这一矿端可谓自给自足的集团纳入考量,预计出现的矿减量为15-18万吨,详情如下表:

在这场由海外矿复产增产主导的锌价下行周期里,国内锌精矿进口依存度逐步提高,近三年多数时间进口同比维持正增长。

从加工费调整力度上,可以清晰的感受到海外矿受疫情影响停产对国内矿供应的影响,加之国内部分在产矿山目前仍有一定程度的惜售,供应端的故事短期仍可以继续讲下去,锌价也仍有向上的动力。

但也需警惕,目前部分欧美国家已经发出5月开始逐步恢复经济的声音,那么富裕的矿端企业有很大概率走在恢复的前列,而消费更为分散及脆弱,锌价触顶的风险还是比较大的。

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