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SMM铜市场研究专题

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【4月17日SMM铜晨会纪要】美国欲逐步解除经济活动限制 铜价大受提振

来源:SMM

4.17 铜晨会纪要

【4.17 SMM铜早会纪要】

宏观面:

1)特朗普公布逐步解除经济活动限制的指导意见,美国各州州长可根据指引分三阶段逐步解除抗疫封闭措施并重启经济。【利多★★】

2)美国截至4月11日当周初请失业金人数为524.5万,预期550万,前值660.60万。近四周初请失业金人数已累计约2200万,基本抹去金融危机以来所有的新增就业。约占劳动力总数的13.5%。【利空★】

3)OPEC发布月度报告,称对OPEC原油的需求降至30年最低水平,受疫情对经济的影响预测2020年全球石油日需求量将减少690万桶/日,二季度石油需求将减少约1200万桶/日,4月需求减少约2000万桶/日。【利空★★】

基本面:

1)铜精矿

全球化矿产商力拓(Rio Tinto)周五表示,下调2020年矿产铜产量目标至47.5-52万吨,之前预估为53-57万吨。该公司表示,预计2020年精炼铜产量在16.5-20.5万吨之间。力拓称,预计2020年资本支出介于50-60亿美元,原定于今年的资本支出可能延续到2021和2022年。【利多★★】

2)废铜

昨日精废价差为94元/吨,票点作6.3%计算。据SMM了解,沪铜弱势运行,上游获利出货增加,资金宽松的贸易商继续囤货,或转手交易,市场成交活跃度上升,并且近期废铜票点亦有所回落,广东地区票点5.9%-6.3%左右,华东地区的票点亦有略微下降趋势。【利空★】

3)进口铜

昨日进口亏损在100元/吨附近。市场成交整体清淡,活跃度受到市场需求限制。因多日成交没有改善,昨日市场挺价情绪有所缓解,持货商出货意愿改善,存在部分贸易商小幅下调报价。近月提单价格仍表现坚挺,目前市场主流成交近期到港湿法提单,4月下旬的货多已出尽,进口比价好也导致近月提单报价维持在高位。买方对远月提单需求平淡。【利多★】

4)库存

4月16日LME铜库存减少400吨至260825吨;上期所铜仓单库存减少3514吨至163496吨。

5)现货

华东: 现货方面,因现货市场库存压力较小,持货商仍有挺价情绪,但盘面上涨抑制下游买货情绪,整体成交较为清淡,市场报价略有下调,预计今日升水150-升水170元/吨。

华南:昨日广东1#电解铜现货对当月合约报升水140~150。现货市场,换月后市场交投明显好转,受制于供应紧张,昨日升水呈现持续走高的局面。很快便被一抢而空,价格随之上抬,到了第二节交易时段更是一货难求。总体来看,货源持续紧张,商家看涨氛围浓厚,升水水涨船高,市场交投活跃。

铜价及预测:昨夜伦铜收于5116.5美元/吨,涨幅0.1%,成交量1.0万手,空头减仓1467手至25.8万手。 昨日公布的美国3月零售和制造业数据出现历史性下滑,市场预计4月份美国经济将迎来更大程度的崩溃;另外,IEA预计今年全球原油需求降幅创记录,叠加OPEC+减产落地且减产量不及预期,市场关注点点重新转移到对经济下滑以及石油需求放缓的担忧上,近两日铜价跟随原油市场同步表现下跌,但跌幅较小,矿端减产以及国内快速去库表现仍能够给予铜价较强的底部支撑,今日美国宣布将逐渐放松各州疫情管控,给市场带了乐观信号,但向上动力不足,预计今日伦铜5170-5250美元/吨,沪铜42000-42500元/吨。

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