1.3铜晨会纪要

【1.3 SMM铜早会纪要】

宏观方面：

1）欧元区12月Markit制造业PMI终值46.3，好于预期45.9：欧元区12月制造业活动连续第11个月萎缩

2）1月2日美元大幅反弹，德国和英国公布的黯淡数据拖累欧元和英镑走软，对美元的避险需求上升；英镑兑美元重挫百点，市场担心人们对英国脱欧的乐观情绪掩盖了道路可能崎岖的事实。近期美元疲软和中东紧张局势推动金价延续涨势，现货黄金盘中一度创9月25日以来新高至1531.40美元/盎司。布油收于每桶66美元上方，中东紧张局势及库存减少迹象推动油价走高。

3）中国2019年12月财新制造业PMI终值为51.5，小幅下滑0.3个百分点，结束连续五个月的回升，但仍明显高于2019年前三季度。

基本面：

1）废铜：昨日精废价差为1788元/吨。年末废铜市场成交热度有所下降，整体呈现供需两淡的格局。上游供给和下游消费双弱，整体现状是上游持货商挺价，下游消费商压价，价格比较坚挺。元旦之后，利废企业春节备库即将开启，不过下游企业多反馈今年备料力度及不及往年。

2）进口铜：昨日仓单报价52-62美元/吨，提单报价38-46美元/吨，QP1月。昨日进口亏损100元/吨左右。市场需求维持清淡局面，少量报盘也难以成交，市场交投清淡，个别买方还在压价，仓单价格略有下移，洋山铜溢价继续底部徘徊。

3）库存：1月2日LME铜库存减1025吨至144675吨；1月2日上期所铜仓单库存增加5284吨至62963吨。

4）现货：从昨日表现来看，由于企业进入新结算周期，资金情况转好，成交积极，持货商快速抬升报价，现货报价在昨天下午已出现升水，预计今日成交情况在进入周末前保持，拉涨速度较昨日有所放缓。预计今日现货平水-升水40元/吨。

铜价及预测：目前沪铜主力合约已换月至2003合约。昨夜铜价下行，主因公布的欧元区整体和各成员国的制造业PMI终值数据继续徘徊于低位，欧元重回1.12下方，而市场担忧脱欧后谈判存不确定性，英镑跌近0.5%，对铜价形成打压。目前宏观方面美欧贸易局势紧张,现货黄金攀升至1530美元/盎司上方，美元指数亦从低位回升，反映市场避险情绪的增加，预计今日铜价难有上行动力。现货方面，预计今日伦铜6170-6220美元/吨，沪铜48850-49250元/吨。