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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】铝厂减产检修涉及产能或将超过100万吨 铝价短期上行仍旧承压

来源:SMM

昨日美元指数收于98.875,跌0.629,跌幅0.63%,伦铝收于1515美元/吨,涨31美元/吨,涨幅2.09%,收于小阳线,高位触及1515美元/吨,收复4月2日以来所有跌幅,沪铝主力2006合约收于11770元/吨,涨15元/吨,涨幅0.13%......

4.15 SMM铝内部晨会纪要

盘面:昨日美元指数收于98.875,跌0.629,跌幅0.63%,伦铝收于1515美元/吨,涨31美元/吨,涨幅2.09%,收于小阳线,高位触及1515美元/吨,收复4月2日以来所有跌幅,沪铝主力2006合约收于11770元/吨,涨15元/吨,涨幅0.13%。

宏观面:1)美国约翰·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示,截至北京时间2020年04月15日06:43,全球累计确诊1961965例,累计死亡125678例,累计确诊国家和地区数185个。(利空★★★)2)昨日金价大涨,现货黄金一度飙升近2%,刷新2012年11月以来高点至1747.36美元/盎司,随着新冠疫情肆虐全球经济,并引发大规模刺激计划出台,投资者纷纷涌入黄金避险。(利空★)3)一季度我国货物贸易进出口总值6.57万亿元人民币,比去年同期下降6.4%。其中,出口3.33万亿元,下降11.4%;进口3.24万亿元,下降0.7%;贸易顺差983.3亿元,减少80.6%。(利空★★)

基本面:1)目前电解铝厂减产&检修涉及产能超过88万吨,加上部分考虑检修的电解铝产能,总量接近100万吨,关注铝厂减停产步伐对铝价支撑作用。(利多★★)2)目前铝下游消费4月环比偏空,内贸或好于外贸,关注国外疫情拖累外贸程度。(利空★★)3)因氧化铝厂生产成本(如矿石、能源等费用)降低,目前氧化铝市场报价存在下行趋势,目前SMM氧化铝加权报价低于2100元/吨。(利空★★)4)根据海关总署公布数据显示,中国3月未锻轧铝及铝材出口量在51.859万吨附近,环比2月出口量大增60.38%,同比去年3月份小降5.02%;2020年1-3月份未锻轧铝及铝材出口总量在118.76万吨附近,同比2019年同期回落17.59%。3月出口量环比大增主因前期订单后移,加上沪伦比值回落、人民币贬值存在一定影响,预计4月将有回落。(利空★★)

现货端:昨日午前上海无锡地区持货商报价在11790-11810元/吨之间,较前一日价格基本持平,对盘面贴水10-升水10元/吨附近,杭州地区持货商报价在11820-11840元/吨附近。午前持货商出货非常积极,中间商接货意愿稍欠,双方交投尚可,但实际活跃度不及上周。下游昨日依旧按需走货为主。

总结:宏观偏空阴霾短期难以消散,将持续施压内外盘铝价,目前内盘Back价差在30元/附近,市场情绪偏向近强远弱,远期基本面上关注4/5月份内贸及出口订单变化,及电解铝厂检修减产步伐,另外,考虑到市场降税相关消息存在证伪可能,建议谨慎大量建库。

(SMM 徐曼 021-51595898)

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