电解镍现货交易月评(3.2-3.31):3月现货成交改善,预计4月需求有所下滑

来源:SMM

电解镍现货: 2020年3月SMM 金川镍现货均价为98913元/吨,俄镍现货均价为97221元/吨,金川镍现货较俄镍月均价差约1692元/吨。俄镍方面,由于期盘价持续走低,现货升贴水逐步由对沪镍2004合约贴300元/吨转为升200元/吨,临近月末贸易商才转对05合约报价。而金川镍方面,升水幅度也一路走高,但报至升水2000元/吨后,下游需求便迅速转弱。而临近月末时,金川公司因完成销售计划而减少出货量,金川镍处于供需两弱格局,进入4月后,供应逐渐恢复。因此现货市场货源偏紧的局面得以改善,目前俄镍对沪镍05合约报在平水左右,金川镍升水报在升1400-1500元/吨。预计4月进口窗口或将打开,俄镍升水或上调有限,而金川镍升水幅度仍将维持与1200-2000元/吨之间。

成交方面,3月镍价持续下跌,一定程度刺激下游逢低补库,国内纯镍库存也连续4周处于降库之势,据SMM调研了解,海外疫情的扩散一定程度影响了下游企业的出口订单,但及合金铸造及部分主做内销的不锈钢厂受到波及较小,部分大厂仍按需备库。另一方面,3月连续的跌势使得镍铁当前价格已触及其成本线而跌幅有限,纯镍因此较镍铁的经济性劣势有所收窄,所占3月镍消费的份额占比也有一定上升。预计4月镍价企稳后运行重心或高于3月,一定程度上将抑制下游接货心态,而部分不锈钢厂也有减产计划,预计现货成交情况较3月有所减弱。

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