4.9 铜晨会纪要

【4.9 SMM铜早会纪要】
宏观方面：
1）据悉，俄罗斯等国在即将召开的OPEC+紧急会议上将同意减产，削减量在160万桶/日。阿尔及利亚预计OPEC+件产量可能达到1000万桶/日。【利多★★】
2）欧元集团召开会议，希望成员国能就近5000亿新冠肺炎疫情救助方案达成共识，但由于成员国分歧很大，各国财长并未就新冠肺炎疫情救助方案达成一致。【利空★】
3) 美国EIA原油库存报告出炉：除却战略储备的商业原油库存增加1517.7万桶至4.844亿桶，增加了3.2%；上周美国国内原油产量减少60万桶至1240万桶/日；过去三周，美国燃料油需求降低了三分之一；上周美国成品油供应下降了340万桶/日，为记录最大降幅。【利多★】

基本面：
1)铜精矿
淡水河谷发布通知称，将其位于加拿大的Voisey's Bay矿场维护期延长多达三个月时间，同时继续监控新冠肺炎疫情相关的进展和事件。此前在3月16日，淡水河谷宣布在Voisey's Bay矿场进行四周的维修和保养。由于矿场停产，该工厂的铜精矿产量将会减少，2020年上半年料影响将达6,000吨。【利多★】
2）废铜
昨日精废价差为-14元/吨，票点作6.6%计算，近期华东地区和华南地区票点维持偏高。昨日铜价回升动能不足，小幅上涨，或会使得上游供应商家获利了解出售部分货源。另据SMM了解，近期国外废铜出口受阻，已逐渐传递到国内利废企业，后续原料不足对生产的制约应会加大。【利多★】
3）进口铜
昨日进口亏损在 100元/吨附近。进口比价打开，洋山铜溢价迎来节后最大单日涨幅。但市场成交相对转淡，一方面市场货源紧俏捂货惜售，另一方面价格上涨过快令部分买家表现犹豫，但价格仍保持坚挺。降税预期下，国内现货合约价格表现较为强势，海外消费压力使得现货合约走弱，电解铜进口比价持续表现较好，外贸市场乐观预期仍存，价格短期回调压力不大，仍可继续持货等待，但5月份到港货源逐渐增多，一旦降税预期落空，市场需求回落，溢价将面临回落风险。【利空★】
4）库存
4月8日LME铜库存增加43350吨至259850吨；上期所铜仓单库存减少4941吨至192279吨。【中性】
5）现货
华东：现货方面，由于铜库存仍在下降中，因此导致现货升水近期难有下降空间，期铜则表现强势，抑制了部分市场的买盘，成交表现僵持，市场询价氛围清淡，预计今日市场依旧保持僵持状态。预计今日伦铜5000-5050美元/吨，沪铜40300-40800元/吨。今日现货升水120-升水160元/吨。
华南： 昨日广东1#电解铜现货对当月合约报升水90~110。现货市场，铜价低开高走，市场接货情绪较昨日有所回暖，但临近交割仓单持续流出打压价格，升水与昨日持平。值得注意的是，近期湿法铜到货较少，其与平水铜的价差已经收窄。

铜价及预测：昨夜铜价围绕5000关口上下震荡，持稳于日均线附近。昨日宏观经济数据清淡，因新冠疫情接近见顶的乐观情绪消退，因投资者对新一轮刺激措施及经济解封前景持乐观态度风险资产有所走高，美股大幅收涨道琼斯指数和纳斯达克综合指数均升至近四周高点；原油方面因市场预期产油国或将达成协议，有消息暗示俄罗斯将减产，阿尔及利亚能源部长发表乐观看法，美油涨逾10%，对昨夜铜价走势形成提振。目前市场情绪相对积极，预计铜价仍有小幅抬升空间。