【SMM分析】铅价破位拉涨 后市关注库存拐点出现

来源:SMM

SMM 4月14日讯:自3月底沪铅持续反弹后延续震荡行情。今日沪铅2005合约高开后上破震荡区间上沿大幅拉升,一度涨至14235元/吨,截至今日日内收盘于14060元/吨,涨幅为1.48%。

受原油减产、黄金价格走高等宏观事件的影响,市场悲观情绪有所修复,加之受伦铅带动,有利于提振沪铅走势。

而基本面来看,库存方面,据SMM调研,截至4月10,SMM五地铅锭库存总量至1万吨,较上周五下降1300余吨,且自2月底起,连续七周呈下降趋势。在库存处于低位的情况下,存在软逼仓的风险。

供应端,目前再生铅供应量持续增加,但冶炼原料仍然有限,短期供应端依然处于紧张状态,需关注冶炼废料供应情况的变化。而电解铅市场流通货源较为紧张,且据SMM调研,再生精铅对SMM1#电解铅均价贴水150-100元/吨,再生表现出价格优势,部分需求流向再生铅。

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消费端,铅蓄电池迎来消费淡季,开学季采购也不及预期,叠加海外疫情影响,出口订单受阻,铅蓄电池企业成品库存压力较大,市场维持促销氛围,同时小部分企业开始下调产量计划。若后续消费无明显改善,关注蓄企是否减产行为。

SMM认为短期铅价仍存压力,供应预期增量大于消费增量,一定程度上存在消费环比走弱的可能,但由于市场做空一致性很强,在低库存下就存在被逼仓的风险,所以可看到空头持仓不够坚定,价格整体处于偏震荡的行情,操作上建议等待去库拐点出现。

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