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SMM铜市场研究专题

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【4月14日SMM铜晨会纪要】铜供应意外频发 期现共强特征明显

来源:SMM

4.14 铜晨会纪要

【4.14 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)全球新冠感染病例超过200万例,自4月3日以来增长一倍。【利空★】
2)一小部分进行了检测美国总统特朗普在白宫举行的关于新冠肺炎疫情的简报会上表示,白宫将于明天宣布,成立一个经济工作组,包括一个委员会或多个委员会,专注于在未来几周内指导如何重新开放美国。【利多★】
3)美国尽责联邦预算委员会(CRFB)表示,疫情导致美国经济急剧下滑和政府大规模救助支出,这将使美国2020财年赤字达到原先预估的接近四倍,触及创纪录高位3.8万亿美元,相当于美国国内生产总值(GDP)的18.7%。【利空★★】
 
基本面:
1)铜精矿
由必和必拓和嘉能可运营的秘鲁最大铜矿Antamina铜矿宣布“战略性停产”至少两周,以减轻新冠肺炎造成的影响。【利多★★】
2)废铜
昨日精废价差为111元/吨,票点作6.6%计算。中国进口废铜主要来源地之一--马来西亚再次延长行动管制令至4月28日,工厂开工仍受限制,预期废铜出口恢复仍将延后。近期铜价强劲上涨,贸易商应有获利了解出货,部分货源流向市场,但对市场供不应求的局面不会有太大影响。【利多★】
3)进口铜
昨日市场成交仍然冷清,主因LME周一休市,市场缺乏比价指引,观望情绪浓,贸易商多维持上周五报价。铜海外供应端的持续扰动导致到货情况不明朗,叠加税改预期,买方短期内对现货价格仍然看好,挺价意愿不减。上周内贸市场现货升贴水大幅下调对外贸并无明显影响。另一方面,买方需求有限,以4月底5月初提单为主。供需两淡,市场成交整体僵持。【利多★】
4)库存
昨日LME休市;上期所铜仓单库存减少4065吨至173357吨。【中性】
5)现货
华东: 现货方面,目前期现共强特征明显,持货商挺价之心一直不息,下游持续保持刚需,贸易商引领市场成交,低价货源受投机商青睐。预计今日现货升水60-90元/吨。
华南:昨日广东1#电解铜现货对当月合约报升水100~120。现货市场,尽管昨日铜价高开高走,但持货商受库存持续大幅下降影响,昨日坚持高升水出货,且出货者有限,升水较上周五略有抬升,下游需求尚可适量采购。总体来看,昨日供小于求,升水小幅提升。

铜价及预测:昨夜内外盘铜价均处于停盘状态。近期铜价持续受到供给端支撑,今晨外网消息秘鲁Antamina铜矿停止运营,为期2周以上,预计铜价仍将维持震荡偏强。预计今日伦铜5150-5200美元/吨,沪铜41500-42000元/吨。

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