【SMM月报精选】4月铅锭预计转为小幅累库 现货铅或再度跌破万四

来源:SMM

SMM4月13日讯:3月,铅价整体呈“V”型走势。由于国内疫情得到控制,铅下游企业基本全面复工,去库背景促使现货铅升水拉高,而海外疫情爆发,使得期铅主力2005合约接连跌破14000、13000万/吨两道关口,最低至12620元/吨,直逼矿山成本线。

而目前,进入4月,铅下游消费表现一般,进入传统消费淡季,加上今年疫情对市场消费能力的打压,出口持续受阻,铅蓄电池企业普遍累库,且出现减产倾向,对于后续铅价支持有限。综合看,预计4月中下旬,铅锭将由去库转为小幅累库,现货铅或再度跌破万四,预计运行区间在13500-14300元/吨。

月报精选内容

后续铅市场需关注以下几大热点:

一、海外疫情尚未得到有效控制,仍是较大的不确定因素。海外疫情,一方面对全球经济持续打压,尽管各国陆续出台了多项提振经济的政策,但在疫情未得到控制前,依然是首要的利空因素。另一方面,对铅基本面而言,主要体现在矿进口与电池出口,供需双降。

二、再生铅利润修复,企业复工及新扩建释放。再生铅作为替代产品,对铅价的波段干扰较为直接。4月再生铅复产及新扩建产能逐步释放,当月产量环比翻倍,预计达到20万吨级别以上。截止4月10日,再生精铅成交价已出现对1#电解铅均价贴水150-100元/吨出厂的情况,根据历史观测,再生精铅与原生铅价差达到200元/吨,铅消费将明显转向再生铅。

三、4月铅蓄电池市场进入传统消费淡季,加上今年疫情对市场消费能力的打压,出口持续受阻,铅蓄电池企业普遍累库,且出现减产倾向,对于后续铅价支持有限。

当然,“降税(早前传言预期增值税下调1-2%)”一说仍需在4月份持续关注,等待两会召开。

综合看,预计4月中下旬,铅锭将由去库转为小幅累库,现货铅或再度跌破万四,预计运行区间在13500-14300元/吨。

铅蓄电池:4月,由于湖北地区铅蓄电池企业产能占比较大,3月正常生产时间不到2/3,4月份则全月生产,预计该地区开工率环比上升。但考虑到海外疫情爆发,从欧美市场到东南亚市场几乎全面沦陷,汽车、通信、摩托车等电池出口受限,出口企业或是被取消订单,或是因无法运输,成品出现被动累库,部分企业开始下调生产线开工率。此外,电动自行车蓄电池市场终端消费低迷,开学季消费预期迟迟无法兑现,SMM预计4月铅蓄电池开工率或呈下降趋势,降幅预计在2-3百分点。

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氧化铅

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