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SMM镍铬不锈钢产业链专题

上海有色网镍铬不锈钢行业研究团队,结合SMM独立调研第一手数据,对国内外热点事件提供解析及观点,对市场行情走势进行分析及预判,内容覆盖镍产业链中的镍矿、电解镍、镍生铁、硫酸镍、铬铁、不锈钢等板块。

SMM镍铬不锈钢产业链专题

【2020.4.13镍内部晨会纪要】镍现货升水将持稳 镍生铁成交价格仍有小幅回升空间

来源:SMM

宏观方面:据悉,石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯等盟友(OPEC+)周日同意实施纪录规模的减产行动以支撑油价,并称他们与包括美国在内的其他产油国达成了一项前所未有的协议,将全球石油供应量减少20%;根据声明草案,OPEC+预计全球减产规模将超过2,000万桶/日,相当于全球供应量的20%,5月1日生效;【利多 ★★】

美国3月消费者物价指数(CPI)创五年多以来最大按月降幅,且随着新冠疫情压制对部分商品和服务的需求、抵消供应链中断导致的价格上涨,未来CPI可能进一步下滑;【利空 ★★】
人民银行发布一季度金融数据,3月末,广义货币M2余额同比增长10.1%,3月新增人民币贷款2.85万亿元,同比多增1.16万亿元,一季度社会融资规模增量累计为11.08万亿元,其中,对实体经济发放的人民币贷款增加7.25万亿元 ;3月新增信贷和社融分别创下同期和历史新高,超速发力对冲疫情产生的负面影响;但从数据结构上看,实体经济的融资需求还未真正恢复,央行官员也表示可以允许宏观杠杆率有一定阶段性的上升,后续央行仍有望再出台降准和下调政策利率等方式扶助经济;【利多 ★★】
本周央行公开市场有2000亿元MLF到期,无正回购、逆回购和央票等到期;央行4月对中小银行定向降准1个百分点,于4月15日和5月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点,共释放长期资金约4000亿元。【利多 ★】

镍现货:上周成交情况较前一周有所减弱,一方面因为清明节前大多下游已刚需备货;另外,镍价连日走高,下游畏高接货谨慎,成交多为贸易商之间的流转。上周俄镍的升贴水变化不大,俄镍对沪镍2005合约多报在贴水50元/吨至升水100元/吨之间,虽然镍价上行,但贸易商下调升水的意愿较低。金川镍对沪镍2005合约周内报在升水1400-1700元/吨之间。周内金川公司在上海陆续到货,长协贸易商积极接货,其他贸易商通过市场流转补库,但终端厂家需求偏弱,因此金川镍升水随镍价的走高,而连续下调至1400-1500元/吨。目前由于出厂价升水仍在高位,而升水1400元/吨的幅度已是持货商最大幅度的让利,预计短期现货市场金川镍升水不会再进一步下调。镍豆对沪镍2005合约报贴500元/吨,由于近期暂无镍豆进口,国内货源稀缺,与此同时镍豆相对于镍板的经济性不高,下游需求也偏弱。【利空 ★】

镍生铁:随着镍价上涨,上周镍铁市场僵局打破,各大钢厂纷纷采购,采购价格较前期成交价有上涨趋势,上周五华东某不锈钢厂高镍生铁采购价突破900关口至910元/镍点(到厂含税),不锈钢价格本周也有所回升,预计高镍生铁价格本周或将继续小幅回升,但上涨空间有限,预计运行区间为885-900元/镍点(出厂含税)。【利多 ★】

镍矿:镍矿市场目前处有价无市状态,市场几无货源,商谈价格隐有上调趋势,但能否大幅走高还需关注下游镍铁厂接受程度。【中性】

不锈钢:上周无锡地区304冷轧较上周价格基本持稳,周初小幅下跌50-100元/吨后,因不锈钢期货合约的上涨,叠加钢厂期单封盘的消息,不锈钢价格小幅上调试探市场,304冷轧卷价报12150-12450元/吨;304热轧周度均价小幅下调50元/吨,冷热轧价差倒挂情况有所改善。贸易商表示,上周整体成交情况一般,当前市场货源仍是偏多状态,钢厂停盘的措施对于市场的影响有限,价格不会有较大涨幅。因前期期单亏损较大,目前部分贸易商减少了期单订量,转为现货订单模式。【利多 ★】

库存方面,据SMM调研了解,4月10日上海地区镍库存总量(包括上期所仓单库存)较上周前增加249吨至5.7万吨,涨幅0.44%。国内库存(除保税库)约3.84万吨,其中镍豆约0.22万吨,镍板约3.62万吨。本周上期所库存下降83吨,降幅0.29%,上海地区仓单流出速度放缓,无锡地区库存有少量博峰镍入库。华东隐性库存较上周增加332吨,金川镍本周有所到货,叠加本周现货成交较上周有所减弱,库存流出放缓,隐性库存出入库录得小幅增加;上海保税区精炼镍库存1.86万吨,较上周持平,由于国外疫情影响,本周几无到港,预计进入4月中旬陆续有镍板提单到货。【中性】

4月10日伦镍库存229062吨,较4月9日持平。

镍价判断:基本面方面,菲律宾镍矿减产对供应的收减更为明确,镍生铁价格止跌转为坚挺;但SMM认为,镍生铁和铬铁的价格坚挺,将加剧4月份内不锈钢厂的成本压力,不锈钢由于库存压力价格难有起色,成本端涨价将加剧亏损,4月份及后期依旧不排除不锈钢减产挫伤需求的可能,因此镍价的技术性反弹修复,主要还是依赖宏观面的修复和全球疫情的高位回落。SMM预计,沪镍冲破20天线后或可进一步借宏观的回升有一定上行空间,93000-100000元/吨;伦镍K柱上方面临boll线中轨位压力,11300-12000美元/吨。

4月10日(上周五)和4月13日(今日)为英国复活节公众假期,LME交易所将休市两天。
 

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