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【4.13锌内部晨会纪要】OPEC+达成减产协议  锌价回落下游成交转好

SMM4月13日锌早会:OPEC+达成减产协议  锌价回落下游成交转好

 

锌早会:宏观面:OPEC+周日同意实施纪录规模的减产行动以支撑油价,并称他们与包括美国在内的其他产油国达成了一项前所未有的协议,将全球石油供应量减少20%;根据声明草案,OPEC+预计全球减产规模将超过2,000万桶/日,相当于全球供应量的20%,5月1日生效;【利多 ★★】英国首相约翰逊周日出院,并感谢医务工作者挽救了他的生命;目前英国新冠病毒感染死亡病例已超万例;【利多 ★★】美国3月消费者物价指数(CPI)创五年多以来最大按月降幅,且随着新冠疫情压制对部分商品和服务的需求、抵消供应链中断导致的价格上涨,未来CPI可能进一步下滑;【利空 ★★】人民银行发布一季度金融数据,3月末,广义货币M2余额同比增长10.1%,3月新增人民币贷款2.85万亿元,同比多增1.16万亿元,一季度社会融资规模增量累计为11.08万亿元,其中,对实体经济发放的人民币贷款增加7.25万亿元 ;3月新增信贷和社融分别创下同期和历史新高,超速发力对冲疫情产生的负面影响;但从数据结构上看,实体经济的融资需求还未真正恢复,央行官员也表示可以允许宏观杠杆率有一定阶段性的上升,后续央行仍有望再出台降准和下调政策利率等方式扶助经济;【利多 ★★】本周央行公开市场有2000亿元MLF到期,无正回购、逆回购和央票等到期;央行4月对中小银行定向降准1个百分点,于4月15日和5月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点,共释放长期资金约4000亿元。【利多 ★】

 

基本面:上周五现货回顾:贸易商积极出货 下游成交转好

 

上海:早间第一时段,市场以长单交投为主,市场主流成交集中在对SMM网均价平水或者贴水5元/吨,部分持货商跟盘报对2005合约报升水80元/吨;进入第二时段,现货升水较为平稳,持货商主流报至对2005合约报升水80元/吨;锌价探低回升,市场交投活跃,下游积极询价,买盘较多,下游于低价采购意愿较强。

 

宁波:今日市场报货整体较少,早间第一时段,部分持货商延续昨日报价,铁峰、西矿等品牌报价在对5月升水120元/吨附近,而其他品牌如华联报价较低,基本报价在对5月合约升水100-110元/吨附近,麒麟报价在对5月合约升水130-140元/吨左右,成交集中在升水较低的品牌。总体来看,今日锌价小幅下跌,叠加升水略有下调,今日市场询价氛围较好,整体成交情况较昨日基本持平。

 

广东:第一交易时段,期货价格重心较昨日下移,持货商挺价情绪相对较浓,部分贸易商压价收货,市场整体仍以贴水成交为主,麒麟、蒙自、会泽、铁峰报价对沪期锌5月合约贴水10-20元/吨。第二交易时段,期货月间价差30元,持货商对次月合约报价相对坚挺,让价意愿不足,下游逢低价略有采购,市场交投仍显一般。麒麟、蒙自、会泽、铁峰报价对5月合约贴水10-20元/吨。


天津:今日沪锌低位震荡,现货市场大幅上调升贴水报价,报价较为统一,普通品牌红烨百灵等报在对05合约报升水210元/吨附近,驰宏现货市场几无报价,高价品牌紫金对4月合约报升水240元/吨附近。今日贸易商大幅上调升贴水报价,由于驰宏前期检修导致目前现货存在断档,叠加紫金以较长单为主,而其余部分冶炼厂存在惜售现象,导致现货市场流通货较前期明显减少,贸易商挺价意愿较强,今日天津现货价格上行后,并未见到成交减弱,下游依然维持刚需采购。整体来看,今日成交较昨日持平。

 

库存:截至4月10日,SMM七地锌锭库存总量为28.58万吨,较4月3日下降6800吨。上海地区本周到库情况基本正常,大型镀锌管厂以及部分镀锌铁塔以及轨交等企业订单情况较好,明显带动库存下降;而天津地区库存降幅主因大型镀锌企业订单较多,整体维持较高的开工率,此外叠加部分品牌货源只发下游比例增加,以及略有惜售的情况,总体到货量也有所下降;广东地区来看,由于下游压铸锌合金企业订单转差明显,外需受挫严重,整体采买意愿较为疲弱。

 

保税区库存:截至4月10日上海保税区锌锭库存7.46万吨,较4月3日下降800吨。据了解,伴随本周进口亏损逐步收窄,部分进口锌锭流入国内市场,保税区进口锌锭库存整体录得小幅下降。伴随其他国家受疫情影响港口运作,后续关注进口锌锭发运风险。

 

锌价:上周五,时值英国复活节,lme休市。供应方面,前期由于锌价低位叠加加工费问题,导致部分小型矿山减停产,部分中型矿山只产不销,然进入四月加工费下调至均价5600元/吨,低价于5300元/吨亦有成交,预计矿山出货意愿将增强,叠加上周五连云港锌精矿库存反升至高位20万吨,预计冶炼厂原材料库存紧缺问题将得到缓解,精炼锌产量将维持高位,短期锌价将偏弱运行。

 

今日预计:预期沪锌主力2006合约或运行于15200-15700元/吨附近。料0#国产锌涨80元/吨。

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