【SMM分析】广东锌现货升贴水呈倒V走势 未来或将延续贴水状态

来源:SMM

SMM4月10日讯:广东锌锭现货对期货贴水自三月中期货交割后,持续收窄,对期货次月合约一度转为升水,但维持时间不长,再度转为贴水状态,整体呈倒V走势。

SMM4月10日讯:广东锌锭现货对期货贴水自三月中期货交割后,持续收窄,对期货次月合约一度转为升水,但维持时间不长,再度转为贴水状态,整体呈倒V走势。

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三月中广东锌锭库存突破10万吨,创近年新高。库存的持续攀升令持货商出货压加大,贸易商亦担忧随着交割结束,仓单货源流出增加市场可流通货源,将使得短期出货更加困难,所以基本以积极调价出货为主,而下游需求显平稳,市场供应过剩明显,现货价格承压,在期货交割后,现货对期货当月合约贴水一度扩大至百元附近,不过随着期货价格的下跌,下游逢低价入市采购需求的增加,持货商顺势挺价,现货贴水持续收窄。

受期货当月合约较次月合约转为升水并持续扩大,以及在国内降税预期影响下,持货商相对挺价出货,部分持货商控量出货,加之市场到货量一般,市场可流通货源一度减少,贸易商亦逢低价采购备货,市场交投好转下,对次月合约报价持续走高,现货一度转为升水60元/吨。但后期降税消息仍未获证实,部分持货商前期低价采购的货源整体盈利较佳,逢升水出货的意愿提升,市场货源较前期增加,不过下游在订单转弱以及锌价上涨的情况下,采购需求下降,难以支撑市场成交价格,贸易商亦以压价收货为主,现货升水开始快速下调,再度转为贴水状态。

对于后市广东锌锭现货升贴水的走势,我们认为,除非降税落地,不然现货仍面对较大的压力,现货贴水现状仍将维持:一方面,当前广东库存仍有9万余吨,处于近年高位,将施压现货成交价格;另一方面,受终端出口订单下滑影响,四月份广东压铸锌合金市场需求下降明显,难以支撑市场成交。

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