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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】铝棒加工费持续涨幅有限 板带大企远期订单疲软

来源:SMM

昨日美元指数落于100以下,收于99.543,跌0.597,跌幅0.6%,伦铝收于1484美元/吨,涨15美元/吨,涨幅1.02%,昨日LME铝金属库存增加1.225万吨至123.97万吨,沪铝昨日收于11655元/吨,涨35元/吨,涨幅0.3%......

4.10 SMM铝内部晨会纪要

盘面:昨日美元指数落于100以下,收于99.543,跌0.597,跌幅0.6%,伦铝收于1484美元/吨,涨15美元/吨,涨幅1.02%,昨日LME铝金属库存增加1.225万吨至123.97万吨,沪铝昨日收于11655元/吨,涨35元/吨,涨幅0.3%。

宏观面:1)欧佩克+原先预备达成减产2000万桶/天协议,原油一度大涨10%,但最终确定的减产量为1000万桶/天,不及市场预期,油价高位回落,跌逾10%。(利空★★)2)美联储宣布将采取新举措提供高达2.3万亿美元的贷款,举措包括大众企业贷款、市政流动性便利。(利多★)3)欧元区财长达成5400亿欧元疫情救助方案,内容包括为欧洲中小企业提供2000亿欧元的流动性资金,动用欧洲稳定机制,提供相当于成员国经济产出2%的信贷额度,价值2400亿欧元。(利多★)4)据约翰斯霍普金斯大学统计数据显示,截至北京时间10日3点,美国累计确诊病例超45万,为全球累计确诊病例数最多的国家,死亡病例数第二多的国家,仅次于意大利。(利空★★)

基本面:1)4月9日,SMM统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区17.2万吨,无锡地区65.7吨,南海地区38.9万吨,较上周四下降6.9万吨。南海及巩义地区降幅较大。但考虑到存在铝厂出货惜售及下游囤货前置因素,预计后续难以出现持续性降库。(利多★)2)各地铝棒近期加工费普遍上涨,原因上游生产商存在一定惜售情绪,而下游型材厂订单相对充裕且预期后续铝价上涨因而备货积极性相对较高,供需面短期偏紧,考虑到终端消费领域旺季存疑,预计铝棒加工费持续上涨空间有限。(利空★★)3)山东河南地区龙头板带大厂4月开工率较3月或持平偏差,且5-6月份预计难有好转,主要影响因素来自出口订单受阻。铝线缆企业二季度订单平淡,预计特高压带来的消费增量或体现在下半年。(利空★★)

现货端:昨日早间上海无锡地区持货商报价在11600-11620元/吨之间,较前一日价格上涨60元/吨附近,前期持货商虽出货积极但较为挺价,中间商询价积极但实际接货不多,双方成交略显僵持,11:30后期铝上行,持货商报价亦有所上调,但此时交投热度回落市场几无成交,杭州地区现货价集中于11610-11630元/吨之间。下游昨日按需采购,并无亮点。华东昨日整体成交平平。

总结:目前国外疫情尚未出现显著拐点,全球宏观偏空背景下铝价承压运行,从基本面来看,目前库存仍处于相对高位,叠加市场对远期消费向好趋势存疑,预计短期内铝价上行空间有限,以偏弱震荡为主。关注近期国内国外公布的财政及货币方面经济刺激性措施对市场情绪的影响。

(SMM 徐曼 021-51595898)

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