【SMM分析】解读国内铅库存刷新近两年低位背后的原因

来源:SMM

SMM4月8日讯:据SMM调研,国内五地铅锭总库存自2月21日的4.20万吨持续下降至4月3日的1.14万吨,刷新2018年6月以来新低。而根据上期所沪铅库存也同步六周连跌且跌势加速,4月3日为8,656吨,刷新近一年半低位。

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受疫情的影响,春节放假归来,废电瓶供应不足成为关键问题叠加工人复工程度有限,导致再生铅供应紧缺,复工的铅蓄电池企业以采购原生铅为主,令社会库存出现降势。

进入3月,由于中国疫情得到了控制,原生铅检修企业已基本复工,铅蓄电池企业复工稳步上升,但再生铅贡献产量有限,废电瓶供应偏紧,开工率未有明显改善,虽大型再生铅企业已基本复工但再生铅与铅蓄电池复工进度仍存在差距。再生铅供应恢复缓慢,使得社会库存继续下滑。

3月中下旬受海外疫情影响,美股经历历史上四次熔断,市场悲观情绪浓郁,铅价破位下跌,原生铅与再生铅炼厂低价惜售,而下游蓄电池企业生产稳中有增,刚需转向贸易市场,促使铅锭社会库存去库有所扩大。据SMM了解,截至3月20日,SMM五地铅锭库存总量至2.56万吨,比3月13日当周下降逾万吨。

近期,期铅以区间震荡为主,而市场仓单货源较少,持货商维持高升水报价,同时下游按需采购,且部分需求流向再生铅,散单市场成交有限。SMM认为考虑到再生铅冶炼利润尚可,有利于提振企业生产积极性,供应将逐步增量,加之下游蓄电池消费清淡,预计短期社会库存降幅会缩窄。

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