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【圆桌交流】铅锌价格若再跌会否抱团减产 基本面现状及未来走向探讨

来源:SMM

SMM讯:今日,在SMM金属行情线上铅、锌行情直播上,SMM铅锌行业高级分析师李代胜;远大生水资源有限公司研究员张舒;上海贸远实业有限公司副总经理朱俊;上海豫光金铅国际贸易有限公司副总经理卫亮进行了圆桌讨论,对铅、锌市场行情进行了分析。

在海外疫情持续发酵的背景下,铅锌价格受累下行探及前低,未来铅锌价将如何演绎?国内铅锌市供需将如何发展?等等。嘉宾们围绕这些热点话题现场进行了深度讨论。

铅:

SMM:从2019年下半旬开始,随着进口矿的流入,国内铅矿加工费走高,炼厂利润修复,对后市的国内铅矿加工费怎么看?

卫亮:2019年下半年铅精矿加工费快速走高主要是因为再生铅利润较高且部分原生铅产能被再生铅所替换。而今年,受到疫情影响加之价格大幅下挫,铅精矿加工费有所下调,但长期来看,矿端过剩逻辑仍然存在且再生铅产量投放比例高,再生铅占比将进一步走高,预计后期加工费仍然维持在高位。

SMM:再生铅2020年计划投放的120万吨产能大家比较担忧,限制再生铅投放的几个因素是什么,近期最主要的矛盾是?

张舒:虽然目前再生铅供应紧张,但长期来看,原料供应问题不大,仅是节奏缓慢。疫情发生后,铅产业链复工时间一再推迟,但消费复工进度快于原料回收版块。加上铅价暴跌所带来的精废价差的倒挂,再生铅开工率较低。目前社会库存处于低位 ,短期铅供应仍然短缺,长期来看,再生利润若恢复,供应将转为过剩。

SMM:电池自去年降重后,大家对消费的预期比较悲观 而近期因为再生的短缺,国内去库加速,对后市的电池消费怎么看,会延续当前比较高的开工率么?

朱俊:目前国内疫情得到了控制,铅蓄电池企业复工情况转好。电动车蓄电池版块消费较好,但受汽车行业拖累,汽车蓄电池消费暂无支撑。我认为后期下游开工率会有所下降 ,对于铅下游消费持悲观态度。

锌:

SMM:近期锌价走低,国内矿均有减产的信号,加工费降低,对今年的锌矿的加工费怎么看待,会出现大规模下滑的可能么?

张舒:疫情的发生阻断海外矿山的生产与运输,目前,海外部分矿山暂停生产,而国内部分矿山已出现亏损,但冶炼厂减产量少,国内国外加工利润仍然较高。近期,受到锌价大跌的影响,挤压矿山利润,加工费大幅下滑。但海外疫情缓解之后,矿山恢复较快,我们需要动态的去看矿供应平衡状态。

SMM:当前价格下,冶炼厂生产情绪如何,价格若继续走低后,会不会出现抱团减产的可能?

卫亮:受疫情的影响,加工费比去年相比有所下滑,北方锌精矿加工费在6000元/吨以上,南方锌精矿加工费在6000元/吨以下,这对冶炼厂利润影响较大,但目前加工费仍维持高位。整体来看,矿山压力较大,若加工费维持在合理水平,冶炼厂大幅减产的可能不高。

SMM:国内加工企业基本复工,但开工率低迷,目前暂未看到新基建对消费的带动,后市对锌消费的带动怎么看?

朱俊:目前,压铸锌合金开工率较低,但锌价下跌,下游补库意愿较强,原料库存充足。而氧化锌方面,开工率也持续走弱较低,暂无亮眼表现。镀锌企业恢复较快,下游原料库存储备,成品库存堆积,由于疫情影响,出口订单被取消。我认为基建投入存在滞后性,主要体现在下半年,短期基建带动锌消费无预期,后续关注基建投入的实质性进展。


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