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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】电解铝厂检修减产涉及产能超40万吨 目前对铝价作用有限

来源:SMM

昨日美元指数高位回落,收于101.79,跌690点,跌幅0.67%,伦铝昨日收于1554.5美元/吨,跌5.5美元/吨,跌幅0.35%,成交量减21123手至14441手,持仓量减38515手至69.7万手,收于阴线,录得七连阴,昨日LME铝库存再增2.46万吨至1100675吨......

3.25 SMM铝内部晨会纪要

盘面:昨日美元指数高位回落,收于101.79,跌690点,跌幅0.67%,伦铝昨日收于1554.5美元/吨,跌5.5美元/吨,跌幅0.35%,成交量减21123手至14441手,持仓量减38515手至69.7万手,收于阴线,录得七连阴,昨日LME铝库存再增2.46万吨至1100675吨。

宏观面:1)美股周二大涨,美国国会接近达成无限量量化宽松政策经济刺激法案,标普500指数创下2008年10月以来最大单日涨幅,道指收盘大涨逾2100点,创史上最大单日上涨点数。(利多★★)2)美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示,截至北京时间3月25日6时30分,全球新冠肺  炎确诊病例累计417698例,累计死亡18614例,治愈107823人。中国以外新冠肺  炎确诊病例数33万。目前除中国外已有6个国家确诊人数超过两万,为意大利、美国、西班牙、德国、伊朗及法国(利空★★★)3)国家发改委有关负责人日前表示,将进一步强化新型基础设施建设的规划指导,完善政策环境,创新相关体制机制。业内人士说,新基建投资计划正加速推出,预计年内投资规模将达万亿元。据不完全统计,目前,已有25个省市的政府工作报告强调新基建。(利多★★)

基本面:1)海德鲁称将减少或暂停部分工厂产出以应对客户订单的缩减,虽未指明其挤压材工厂减产位置,但可以确定的是其在意大利的七家工厂受新冠肺  炎疫情影响非常严重,其位于卢森堡和法国的再生工厂将于近期停产。(利空★)2)目前库存存量超160万吨,春节后连续三周环比增幅超10万吨,上周库存环比增幅已降至5万吨附近,预计后续增幅将进一步收窄,等待4月上旬库存拐点的出现。(利多★)3)目前重庆、甘肃、贵州及山西等地已出现铝厂减产或检修,涉及产能在40-50万吨之间,但考虑到产能减量规模尚不明显,预计短期内对铝价影响有限,关注后期其他铝厂减产步伐。(利多★★★)

现货端:昨日早间上海无锡市场持货商报价在11200-11220元/吨之间,现货升贴水在贴90-贴70元/吨之间,价格相较前一日基本持平,10:30后期铝上行,持货商报价贴水未变但绝对价格随之提高,集中于11240-11260元/吨之间,较早间上涨近50元/吨,杭州地区10:30后报价在11300-11320元/吨之间。早间持货商出货较为积极,市场货源宽松,中间商间成交尚可,随着期铝上行,持货商出货不及早间,中间商此时接货意愿提升,但总体成交热度回落,状况与前一日类似。今日早间华东现货成交对期货当月贴水80-90元/吨附近。

总结:目前疫情主导下的宏观偏空氛围未改,叠加库存高企、消费仍在复苏过程中,预计短期铝价依旧承压运行,虽国内外出台一系列利好性经济刺激性政策背景叠加铝厂减产消息及消费逐步回暖情况,驱动铝价取得阶段性反弹,但预计短期上行空间有限,多头依旧需要谨慎持仓。 

(SMM 徐曼 021-51595898)

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