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疫情影响下 金属产业复工及价格走势分析

此次疫情对金属产业复工影响如何,金属价格受到怎样的影响?SMM进行了专题在线直播,且看会议纪要。

疫情影响下 金属产业复工及价格走势分析

【SMM调研】国内疫情平息 金属下游消费恢复情况一览(附开工率对比图)

来源:SMM

SMM3月23日讯:随着国内疫情形势持续向好,各地企业也基本开始正常复工生产,SMM也持续跟踪调研了国内金属行业下游开工率情况,以供大家及时掌握行业发展近况:

铜:


从图可以看出,受疫情影响,2020年铜材企业开工率较去年同期大幅下滑,尽管预计3月铜材企业开工率环比将大幅上升,但是同比仍有不小回落。 上周五,经SMM统计,全国主流地区市场铜库存环比增加0.6539万吨至54.13万吨。其中,上海地区铜库存环比增加1.1万吨至38.2万吨;江苏地区铜库存环比增加0.42万吨至5.75万吨;广东地区铜库存环比减少0.8661万吨至10.18万吨。 较春节前(1月23日)相比,全国主流地区市场铜库存环比增加32.6339万吨。其中上海地区铜库存环比增加23.1万吨,江苏地区铜库存环比增加3.75万吨,广东地区铜库存环比增加5.7839万吨。 尽管国内疫情已逐步得到控制,大多数铜材加工企业基本已复工,但是海外疫情却扩散加快,叠加多国出台救市政策,再度加剧投资者恐慌情绪,推动铜价暴跌,下游畏跌情绪较浓,现货成交疲弱,延续贴水态势,消费不及预期。

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铝:

从开工率角度看,下游平均开工率周度增加仅5.8个百分点,较上周增幅有所增加。其中,分地区来看,华南地区开工仍继续保持增长,广东建地区加工企业开工周度增加均5个百分点。分类型来看,线缆/原生合金企业开工增加最为明显,开工周度增加超过10个百分点,此外,型材企业开工率也有8.5个百分点。

》【SMM调研】铝价暴跌引下游观望 本周铝企开工仅小幅增加

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铅:

3月,国内疫情逐步缓和,除湖北以外,各省市企业已基本复工,截止3月上旬,铅蓄电池企业的复工率至70%左右。而目前,湖北地区疫情也得到控制,当地政府鼓励生产企业复工,对于铅蓄电池而言,湖北地区聚集着汽车、通信等铅蓄电池巨头企业,该类企业的复工带来了较大的增量。但湖北地区目前执行分区分级推进企业复工复产,部分蓄企因工人限制等因素,开工率仍较有限。上周铅价接连下挫,零售商谨慎采购,经销商出货困难,与此同时,蓄企成品订单明显减少。另海外疫情持续扩散加之港口运输受到限制,影响铅蓄电池出口订单,后续应继续关注海外疫情动向。

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锌:

整体来看,由于锌价重度下挫,压铸锌合金及氧化锌终端订单较为积极,然存在透支性消费,而镀锌企业仍需依靠终端工程的恢复带来订单增量。总体来看锌下游订单已基本复苏回暖,但部分终端客户提前下达订单,对未来消费及备货有所透支。从上周开始,锌锭社会库存累库阶段已进入尾声,库存出现少量去库。然多为下游企业在锌价低位处的囤货导致,并不能反应终端真实消费情况。短期仍需关注去库的持续性以及速度,同时需要关注各地升贴水变化。预计消费将于4月逐步释放。

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镍及不锈钢:

精炼镍方面,据SMM调研,国内的纯镍的产量受此次疫情的影响较低,一方面由于国内各纯镍冶炼厂所在的省份确诊人数不多,当地的疫情及时得到控制;另一方面,冶炼厂大多在春节期间正常排产生产,关键岗位均有在岗人员,而对于复工岗位通过在家办公减少外界交互,保证生产线正常运行。目前甘肃和新疆冶炼厂均按计划连续生产。整体来说春节假期以及新冠疫情等因素,对以上两家冶炼厂生产影响较小,但由于2月自然天数较少,因此产量上有正常幅度的减少。山东和天津冶炼厂方面仍在低负荷运行,2月产量较1月份变化不大。吉林和广西冶炼厂的排产目前仍以确保硫酸镍产量为优先,广西冶炼厂电解镍排产计划在4季度恢复,吉林冶炼厂仅有少量电解镍产品产出。国内精炼镍生产厂家2月开工率为61%、3月预计将上升至70%。而国外的纯镍产能主要分布在加拿大、俄罗斯、南非、挪威等国家,目前均受疫情影响较低,目前均未有减产计划。LME的海外库存目前也处于较高的状态,短期能无力消耗。

纯镍现货市场的情况,国内的复工复产稳步推进之后,刺激了一部分下游积极补货采购,但由于国外疫情的扩散对短期内镍价依然有走跌的影响,因此下游均随取随用少量购货,纯镍的消费也后继无力,成交转淡。此次国内疫情对与镍相关的仓储物流影响较大,在过去很长一段时间内上海主流仓库提货仍需提前一天预约,至今物流情况已逐步恢复。从供应端来看,国内精炼厂稳定生产,而进口镍的供应情况不是很乐观,由于镍价内外盘比价倒挂,进口窗口持续关闭,因此国内的俄镍库存处于净消耗的状态,该情况一直到3月中旬才有所好转,进口盈亏一度扭亏为盈;但与此同时,随着全球疫情的扩散,美股期货多次熔断,大宗商品连日飘绿,境外美金的libor利率也有所上调,出于资金成本的考虑,外贸商接货进口的意愿也是有所受抑。因此,保税区交投气氛虽有所回暖,但实际进口的精炼镍依然有限,其中多为镍豆,少数为镍板长单持货商的自主进口。预计2020年1月-3月的精炼镍进口量累计同比去年或下降70%左右。需求端方面,精炼镍下游的不锈钢、合金铸造、电镀企业大多已全面复产复工,产能释放率预计已恢复至70-80%左右,但以目前的形势来看,国内逐渐恢复的开工率并未对纯镍的供需基本面提供足够的支撑,短期内国外金融市场带来的恐慌情绪仍主宰镍价走势。

全国电解镍开工率

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疫情对镍铁厂生产造成的影响3月份基本已完全消除,开工率从2月份的63.99%上涨至65.52%。2月份受疫情影响,内蒙、辽宁部分辅料库存较低的厂家被迫降负荷生产,或者将计划检修提前,整体影响量约2-3万实物吨。3月辅料影响已经解决,产量环比小增,增幅2.36%,为4.31万镍吨。其中高镍生铁产量环比增加1.73%至3.64万镍吨,低镍生铁环比增6.02%至0.67万镍吨。但是,下游不锈钢因疫情影响造成的大量累库,价格下跌,联动影响高镍生铁价格,3月份高镍生铁价格持续下跌,不少厂家表示,价格下跌,成本压力增大,不排除再次降低产量的可能性。

全国镍生铁开工率

对比2018年至2020年不锈钢企业月度开工率,每年的11月份开始,开工率会有小幅下调,因部分钢厂在年底会进行常规检修,影响部分产量,在2月份开工率因春节假期和天数的影响,达到年度低位后逐渐提升。今年,因疫情的影响,全国推迟复产复工,2月份不锈钢企业平均开工率达到2018年以来最低水平约69%,3月份预计开工率小幅回升至76%左右,但与往年相比仍处于低位,因2月份需求的停滞,不锈钢库存累积,部分钢厂3月末仍进行小幅减产,产量未达到满负荷状态。随着需求的逐渐恢复与疫情的稳定,后期不锈钢企业的产量或逐渐恢复正常水平,但目前库存压力较大,具体恢复情况仍要看订单水平。

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