【SMM分析】铝价跌库存增 广东铝锭现货基差波动加剧

来源:SMM

SMM 3月22日讯:

本周沪铝期货主力跌幅近千元,周四盘中一度跌停封板,广东现货成交价格也从12700元/吨附近高点跌至11600元/吨左右的低点;周五广东铝锭库存增至42.6万吨,超过去年同期的年度高位。铝价下跌库存增加的背景价,广东铝锭现货基差震幅扩大,波动区间在-130~-50元/吨。

从供需角度看,广东铝锭库存还在累积中,海运和铁路货源持续入库,汽运货源也由于高速免费而增多,供应端依旧稳定;受疫情影响,下游加工企业生产恢复迟于往年,且订单方面也有减量,需求端相对较弱。供过于求的背景下,广东铝锭现货自2月下旬以来一直处于贴水状态,铝锭基差最低时跌至-130元/吨附近,即使周四沪铝近月合约悉数封于跌停板上时,现货基差最高也仅能收窄至-50元/吨左右,现货对期货大幅贴水的局面短期难改。

从宏观角度看,3月份疫情在海外快速扩散爆发,股市、商品全面下行的背景下,本周沪铝主力大跌7.16%,刷新2008年金融危机以来的单周最大跌幅。一方面,国内外疫情影响并未结束,市场对于中短期内的需求严重担忧,看空氛围浓厚,这也是沪铝期货近强远弱的直接原因;另一方面,广东市场流通现货过多,下游的刚需无法消化数量众多的铝锭,贸易商的积极调价出货使得铝锭基差易跌难涨,现货疲软的状态下期货难以单独上涨。

在当前基本面偏空,宏观风险较大的前提下,铝价短期内反弹的空间和幅度不会太大,同时广东铝锭现货市场还将维持一段时间的负基差状态。

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