【SMM分析】铜价大跌精废价差倒挂,废铜行业何去何从

来源:SMM

SMM3月19日讯:SMM数据显示,因沪铜连续两个交易日跌停,3月19日SMM1#电解铜与1#光亮铜含税价差录得-65元/吨,是自2018年7月份以来首次转为负值,那铜价大跌、精废价差倒挂下,废铜行业将何去何从?请看分解。

上游企业:各地废铜回收网点大多已开门复工,供应上游的活跃度较2月份已经明显恢复,但是铜价如此急剧下降会致商家亏损,捂货惜售情绪高涨;中间的大型废铜贸易商亦对铜价走势缺乏信心,惧怕下跌亏损而不愿进行回收。除有供应合同的还在交货外,废铜供应端几乎可谓陷入冰冻期。

下游企业: SMM调研得知,2月份废铜制杆企业开工率仅为6.47%同比大幅减少38.01%,虽有疫情因素,但废铜原料货源缺乏及精废价差的收窄压缩利润,才是影响废铜制杆行业迟迟没能恢复的内在逻辑。现时精废价差进入倒挂格局,将会进一步削弱废铜杆企业的复产意愿,不过废铜杆对比电解铜杆始终还有微小的价格优势,废铜杆企业仍有刚需订单需完成。黄铜材生产情况则相对正常,预期3月黄铜棒企业开工率恢复到64.24%,主因是:一,可用废铜原料多种多样,库存足够维持正常生产,二,黄铜棒仍有利润空间,促使企业生产。

国外疫情还在爬坡阶段,铜价走势尚不明朗,无论上游卖家还是中间商应会维持谨慎操作,而目前废铜制杆企业原料库存普遍不足,个别资金实力雄厚的利废企业长期收货,并且黄杂铜价格抗跌,黄铜材加工企业亦在争夺价格下跌过快的紫铜资源,综合来看,高品质的废铜供不应求的局面可能会恶化,将继续打击废铜制杆企业,3月份其开工率难有起色。

 

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