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【SMM分析】国内锌精矿供应同比下降 关注TC调整节奏

来源:SMM

SMM3月13日讯:2月锌精矿产量加速下挫,除季节性因素外,主因国内疫情这个黑天鹅事件影响。

SMM3月13日讯:

2月锌精矿产量加速下挫,除季节性因素外,因国内疫情这个黑天鹅事件影响,各地出于疫情防控的需要,除维持正常生产企业外,春节期间放假企业多数未能按计划复工, 2月10日延迟复工到期后,部分国有企业及员工主要由当地人组成的矿山,在复工审批通过后加入正常生产的队列,但更多企业因为员工到位原因延迟恢复,直至2月下旬方返岗,实际出矿时间推至3月。

目前锌价直接已跌至16000元/吨以下,而TC维持逾6000元/金属吨高位,矿山两边承压,矿价跌至9500元/吨左右,按SMM制作成本曲线来看,锌价已达到成本线80分位线,即全国20%的矿山已进入亏损状态;同时,因“疫情”持续扩散,市场避险情绪飙升,金银等传统避险资产失效,因铅锌矿山主要伴生金属为银,是高银铅锌矿山重要的盈利来源,此番银价下跌,铅锌矿山盈利进一步受损。中小型矿山生产积极性大降,而大型矿山虽未达到亏损水平,利润却在持续缩水。与矿山的困境相比,目前国内炼厂生产仍有近千元利润,在不可控的价格和可控的加工费面前,目前维持生产的矿山企业,通过控制生产和控制外售水平,希望能够实现利润的重新分配,2月实际市场流通锌精矿已从相对宽松状态转至相对平衡状态。

进入3月,虽2月未开工的符合开工条件的矿山将陆续恢复生产,但因成本问题,实际季节性恢复不及往年同期,若锌价持续下挫,在利润重新分配后矿山边际成本未得到有效改善,则国内锌精矿供应季节性回升预计不及往年同期。

因国内炼厂均有原料库存,目前国内TC博弈暂时陷入僵持,后续重点关注TC下调节奏。

SMM本周消费调研情况:

镀锌:https://news.smm.cn/news/1010405

压铸:https://news.smm.cn/news/101040143

氧化锌:https://news.smm.cn/news/101042044

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