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【SMM会议纪要】详解广东锌市供需变化及交易机会

来源:SMM

【SMM会议纪要:详解广东锌市供需变化及交易机会】广东库存压力大,且成交价格低于华东,冶炼厂会陆续调整发货计划,加之下游需求好转,广东地区库存增速将放缓。现货贴水短期压力大,需进行期货交割消化过剩部分,也将带来交割机会。关注后续消费好转,带来的现货贴水收窄买现抛期机会。广东、上海价差拉大后可选择抛上海货接广东货的价差套利机会。

SMM3月12日讯: 目前,国内疫情逐渐得到了控制,锌上下游企业和工厂陆续复工。据SMM产业地图数据显示,目前在广东省拥有5054家金属行业企业,广东省作为金属行业企业着重布局的省份,一举一动都可能左右着金属市场的行情。 为了让金属行业的朋友能更好地把握广东省金属市场的最新行情,在本周四的行情直播讲座上,SMM锌分析师为大家剖析了广东锌市的供需变化及交易机会。

广东库存持续攀升 冶炼厂产量仍为高位

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库存方面,广东地区锌锭库存一路攀升,截至3月9日,广东锌锭库存量近9.6万吨,较节前相比增加6万吨。库存绝对值与增幅均为三年来最高水平。

供应端,受前期生产利润较好,冶炼厂开工处于历史高位,2月受生产天数、原料不足、硫酸胀库问题,在成产量环比降幅明显,但同比仍为高位。而随着物流运输的恢复,炼厂面临的问题逐一改善,3月产量将有所回升,市场面临的供应压力依旧较大。

广东节后入库逐周递增 出库逐步恢复

从三年的数据变化可以看到,广东春节后到货量逐周递增,且变动幅度较大,到货的增加也可以印证冶炼厂产量同比增加较明显,随着节后国内运输恢复,冶炼厂为出货变现,将春节期间累积的库存发出,市场集中到货增加。

而出库方面,受国内疫情的影响,节后消费复苏略显缓慢,广东市场是以合金消费为主的市场,通过我们对合金厂调研了解到,合金厂开工较去年同期相比推迟一周至一个月不等,同时汽车运输亦受疫情影响较大,造成节后出库情况低迷,而随着政府对企业复产条件放宽以及积极推动企业复产的支持下,合金厂复工速度在加快,同时随着锌价创近年新低,下游及终端逢低价补库的需求强烈,广东出库量增幅明显。

广东交易量持续好转

交易量的多少可以直接反映出市场活跃程度,今年与往年有所区别,贸易商间长单多数由二月开始执行,所以我们可以看到,广东市场节前一周成交量大幅萎缩,而节后一周消费量较往年相比大幅下降,则主要受疫情影响,贸易商开工多数推迟一周,而待贸易商正式复工后,市场交易量稳步提升。

广东现货贴水先抑后扬

而节后现货升贴水变化情况,我们认为主要经历的三个阶段:

一、消费停滞供应增加,现货贴水幅度扩大;

二、交割利润较佳,低价货源扫空;

三、下游需求陆续回归,现货成交得到支撑。

下游节后受疫情扰动大

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因为疫情的影响,下游企业复工时间一再推迟,影响企业开工进度。而广东市场中压铸锌合金消费占6成,复工后前期产量偏低,主要受工人回归拖累,及终端订单不足等原因影响。合金厂对三月订单持谨慎乐观态度,一方面,随着国内疫情得到有效控制后,终端开工率料将继续恢复,需求或持续向好;另一方面,海外疫情处于爆发期,对出口订单影响较大,影响终端企业需求。

后市展望

1.广东库存压力大,且成交价格低于华东,冶炼厂会陆续调整发货计划,加之下游需求好转,广东地区库存增速将放缓。

2.现货贴水短期压力大,需进行期货交割消化过剩部分,也将带来交割机会。

3.个别品牌锌冶炼厂技改检修,品牌流通少,品牌溢价高于其它品牌。

4.可关注后续消费好转,带来的现货贴水收窄买现抛期机会。

5.广东、上海价差拉大后可选择抛上海货接广东货的价差套利机会。


国内疫情即将平息,各行各业快速复工追赶进度,疫情对今年金属市场产生较大的影响,企业如何应对,有何妙招弥补失去的业绩?2020年开局让市场很意外,余下的时间更应该认真规划并全力出击抓住机遇。危机来临时,有人看到的是悲观消极,而有人看到的是机遇是变通,是全力以赴地打破困局!

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