随着昨日习大大踏足武汉，疫情得以稳步控制，重心---湖北今也发布了分区分级复工复产的通知。据SMM调研，当前终端需求正在稳步恢复当中，已恢复至去年同期的30%-40%左右，市场热度正逐步燃起。然与此同时，在库存与资金压力稍有缓解的情况下，前期集中检修减产的钢厂端也蠢蠢欲动，整体建材供应较前期有所回升，压制短期内现货价格上行。

据SMM调研，除电弧炉钢厂开工率抬升至7.58%（详见3月3日SMM电弧炉钢厂开工率调研报告）外， 3月主产建材的高炉钢厂螺纹排产环比2月实际产量增加2.11%（其中内贸供应增加1.65%），线盘排产环比减少4万吨。

表一：3月各区域钢厂建材排产情况

 

 

数据来源：SMM

但值得注意的是，在国内行情不佳、国外疫情持续发酵的当前，尽管内贸效益偏差（详见图一），螺纹出口量却明显增加，且主要集中于疫情相对轻缓、且基建项目相对集中的东南亚地区。据调研，3月主流建材钢厂出口33.8万吨，环比上月实际出口量增加13.8%。钢厂表示，当前出口主要为在国内需求尚未完全恢复之际，适当减轻内贸压力，同时也减轻自身库存压力。

图一：2019年下半年至今螺纹国际、国内价格一览

数据来源：SMM

 

表二：各区域螺纹社会库存情况一览

 

数据来源：SMM

分区域并结合社库情况来看，当前华东、华南以及西南地区供应压力更为显著，且由于电弧炉钢厂也多集中于该处，后续电弧炉钢厂开工率的回升，将持续对当地市场形成压力（就调研情况来看，3月中下旬，电弧炉钢厂开工率有望提高至30%）。因而后期市场下行压力仍在，并不具备持续性反弹的动力。但鉴于目前该类区域终端需求恢复状况也相对更佳，故下行空间也相对有限。

西北地区当前库存同比去年偏低，且3月份当地主流钢厂（如龙钢）仍有检修计划，供应压力相对偏小。但由于当前期终端需求恢复状况并不如人意，故现货价格短期内大概率仍以小幅震荡为主。