【SMM分析】3月铜加工厂复产率近八成 冶炼厂生产持续受到干扰

来源:SMM

SMM 3月11日讯:

自疫情发生以来,已持续3个月有余,且2月是国内疫情的高峰时段,SMM在此期间持续跟踪调研市场复工复产情况,目前已进入3月,根据以往调研情况,SMM对2月铜产业链整体情况进行汇总:

一、铜冶炼

据SMM调研,2020年2月SMM电解铜产量为68.31万吨,环比减少5.9%,同比减少5.07%。春节期间冶炼厂生产情况正常,2月产量减少的主要原因是物流管控导致硫酸和成品运输困难所致。

2月下旬之后流逐步放开,炼厂硫酸压力得以缓解,生产恢复正常,SMM预计2020年3月国内电解铜产量将回升至71.55万吨,环比增加4.74%,同比降幅2.54%。2020年1-3月累计电解铜产量为212.45万吨,同比仍回落3.73%。进入3月,虽然企业复工率进一步提升,但需求端复苏仍不及预期,冶炼厂库存环比略有下滑但仍处于高位,另外硫酸胀库压力也持续存在,冶炼厂产量仍未恢复至正常水平,部分炼厂出现检修延长的情况。

二、铜加工

据SMM调研,2月铜材企业平均开工率为28.95%,环比下滑25.33个百分点,同比下滑19.80个百分点。因疫情影响,2月铜材企业平均开工率约达到去年同期的六成水平。华东、华南作为铜材的产销集中地,虽部分企业2月10日率先复工,但由于跨省运输物流受限、以及外地生产人员到岗需要隔离14天等因素,导致生产进度缓慢。从调研来看,2月铜杆表现最差,因铜杆下游电力和房地产领域复工较晚,直接压缩了对铜杆以及线缆的需求,而铜杆在铜材中占比过半,铜杆开工率的大幅下滑直接拉低铜材2月整体产量。

据SMM调研数据显示,预计3月铜材开工率为57.96%,环比上涨29%;同比下滑19.83%。进入3月伴随疫情得到控制,企业反馈整体开工情况好转明显,预计目前能恢复至正常水平的80%左右,3月下旬部分工厂有望率先恢复正常生产水平。

预计3月精铜制杆企业开工率为53.58%。环比上涨27.71%,同比下降23.6%; 3月铜管企业开工率为76.89%,环比回升37.83个百分点,同比下滑8.35个百分比;3月铜板带箔开工率59.82%,环比回升27.21个百分点,但同比仍回落15.63个百分点。

目前国内物流基本也全面放开,尤其华东和华南区域复工进程较其他区域较快,但上半月开工受疫情影响开工不足,3月整体同比去年而言仍下滑明显。目前整个铜材端口生产最大的问题仍在需求,预计终端全面恢复正常消费局面至少要到4月份。分铜材看,3月铜材环比均表现大幅回升,但相较于铜管、铜板带而言,铜杆行业订单恢复仍是最慢的,因为铜杆下游电力与建筑行业复工相较于家电消费品等行业仍相对滞后,且自去年开始国网便实行改革严控投资额度,再加上今年疫情影响,电力行业压力重重,对铜杆的消耗进一步拉低。尽管铜价下跌促进终端订单增加,但由于实际消费未恢复正常,终端实际提货速度变慢,导致铜杆加工厂出现成品库存积压问题, 部分工厂生产因此受到影响。

三、终端行业

铜材下游主要行业是电力、建筑、交运、家电、电子等。据SMM测算,2月铜下游行业PMI综合指数终值为37.97,下游行业PMI综合指数均位于收缩区域内。

因受疫情影响,下游地产、国网工程大多仍未开工,多数地区要求建筑3月1日前不得返工。汽车行业同样受到疫情巨大冲击,乘联会数据显示,2月国内狭义乘用车综合产销量同比分别下降80.6%和78.5%。而家电行业本就因贸易战原因影响出口,且叠加行业库存高企,大型企业扩大产能意愿不高,加之疫情影响居民消费,对家电行业更是雪上加霜,据SMM测算。

预计2020年3月下游行业PMI综合指数为52.43,环比回升14.46个百分点。

3月在国内政府鼓励企业复工复产的背景下,企业开工环比得到明显改善,但由于下游消费恢复仍需个过程,且由于受疫情影响多数中小企业均面临资金周转问题,大量增加新订单情况预计仍将延迟,短期看终端情况全面转好预计最早在3月下旬-4月。

  

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