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【SMM月报精选】锌短期累库压力依旧较大 中期仍需关注终端工程复苏情况

来源:SMM

《SMM锌产业链月度报告》出炉,每月报告SMM会精选其中的热点话题、价格、行情或产业链上的重大变化信息发布成文,以供大家参考。


以下为锌产业链月度报告节选内容:  

加工费:因疫情在全球范围内爆发,市场避险情绪主导,而锌基本面弱势领跌有色,2 月锌价直接下跌至16000 元/吨左右,而TC 维持逾6000 元/金属吨高位,矿山两边承压,矿价跌至9500 元/吨左右,按SMM 制作成本曲线来看,锌价已达到成本线80分位线,即全国20%的矿山已进入亏损状态,中小型矿山生产积极性大降。而大型矿山虽未达到亏损水平,利润却在持续缩水。与矿山的困境相比,目前国内炼厂生产仍有近千元利润,在不可控的价格和可控的加工费面前,目前维持生产的矿山企业,剔除供应集团内部冶炼厂的矿山企业外,在保证现金流的基础上,外售积极性不高,通过控制生产和控制外售水平,矿山企业希望能够实现利润的重新分配,2月实际市场流通锌精矿处于相对紧张状态。进入 3月,虽2月未开工的符合开工条件的矿山将陆续恢复生产,但因成本问题,实际季节性恢复不及往年同期,若锌价持续下挫,在利润重新分配后矿山边际成本未得到有效改善,则国内锌精矿供应或将出现反季节性下降,3 月矿山企业关注重点仍是居高不下的TC。

锌价月度预测:对国内锌价而言,由于原材料不足、成品库存高位及硫酸胀库问题,导致2 月冶炼厂产量较1 月存在较大减幅,然同比去年同期仍处于高位,而进入2月下旬,运输问题逐步缓解,冶炼厂厂库及硫酸库存得到释放,原材料库存亦得到补充,3月产量将有所回升,锌供应依旧存在较大压力;然由于锌价跌幅较大,国内部分矿山复工时间延后或进入减产检修,导致冶炼厂对于进口矿的依赖性将提高,后续仍需关注疫情对于锌精矿进口的影响;需求方面,直至2月下旬,锌下游企业基本全面复工,然整体订单依旧较差,对于锌消费的提振也依然有限。既对锌而言,短期累库压力依旧较大,或继续考验下方万五关口;中期仍需关注终端工程复苏带来锌消费增量,从而进入去库周期,推动锌价返升。

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本期《SMM锌产业链月度报告》目录

锌行业供需平衡:3 月锌精矿短缺情况或得到缓解

锌价月度预测:短期累库压力依旧较大 中期仍需关注终端工程复苏情况

中国锌精矿市场分析:3 月矿山企业关注重点仍是居高不下的TC。

中国精炼锌市场分析:物流恢复&人员返工 产量预计增加

锌下游市场调研报告

镀锌

压铸锌合金

氧化锌

下游原料库存水平

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