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SMM铜市场研究专题

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【3月11日SMM铜晨会纪要】废铜持货商持续惜售 精废价差收窄利好电铜消费

来源:SMM

3.11 铜晨会纪要

【3.11 SMM铜早会纪要】

宏观方面:

1)周二市场避险情绪有所缓和,周一暴跌的原油和美股都迎来大涨,金价则持续走低,日内一度从1675美元上方跌逾35美元,最低至1641.71美元/盎司。【利多★★】

2)据华尔街日报,沙特前能源大臣法利赫据称正在调停与俄罗斯的“原油价格战”,若斡旋成功,欧佩克+或在4月召开紧急会议。俄罗斯能源部长诺瓦克10日也表示,欧佩克+合作的大门并未关闭,不排除与欧佩克采取联合措施来稳定市场,下一次欧佩克+会议计划在5-6月。【利多★★】

3)新华社:中国国家主席习近平武汉考察时表示,疫情不会影响经济长期向好的基本面,但要继续把疫情防控作为当前头等大事和最重要的工作。【利多★★】

 

 

基本面:

1)废铜:昨日精废价差为345元/吨。今日沪铜翻红大幅反弹,部分贸易商获利了结,可出售些许废铜原料,不过铜价仍处于低水平,贸易商整体的出货意愿还很薄弱,精废价差亦继续维持在较小的区间,利好电解铜消费复苏。【利多★】

2)进口铜:昨日进口亏损300元/吨左右。受融资性和进口需求买盘推动,早市市场成交活跃,价格也出现快速上涨。至下午,市场买盘渐弱,市场成交明显转淡,高报价下市场成交又回到僵持状态,部分持货商报价已出现下调。【中性】

3)库存:3月10日LME铜库存减3700吨至190425吨;上期所铜仓单库存减少92吨至207082吨。【中性】

4)现货:

华东:昨日上海1#电解铜现货对当月合约报贴30-贴10元/吨。近期持货商挺价意愿较为明确,贸易商保持高度的活跃性,交割前,持货商在隔月价差的影响下,尝试上抬报价,但实际成效较难,需求的谨慎与交割状态令市场显供需拉锯状态。目前铜价上修,也令近期持有保值头寸的持货商更加挺价,预计今日现货继续上调。预计今日现货贴水20-升水10元/吨。

华南:昨日广东1#电解铜现货对当月合约报贴30~升0元/吨。铜价出现明显反弹,但接货者并没有因价格走高而增加接货。不过值得注意的是,湿法铜供应增加,且因其价格较低受市场青睐。因此,昨日平水铜和湿法铜的价差较昨日收窄了10元/吨,目前价差只有30元/吨。总体来看,昨日市场交投氛围一般,成交活跃度不如前一日。

 

铜价及预测:昨日铜价高开后日间继续走强,探高5663.5美元/吨位置,但因市场仍担忧海外卫生事件与OPEC+谈判破裂事件影响,晚间铜价有所回落。目前市场逐步消化突发消息,随着避险情绪降温,美股晚间收涨近5%,现货黄金也一度跌近40美元,美油收涨12%,风险资产处于修复前期超跌的状态,目前沪铜收阳,KDJ指标金叉利好,技术面有利好迹象,预计铜价有望持续小幅上修。预计今日伦铜5570-5630美元/吨,沪铜44300-44700元/吨。

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