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全球疫情及影响追踪

目前疫情在全球多国发生,对金融市场造成冲击,SMM为您实时追踪市场动态。

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【SMM专题分析】海外疫情爆发 对金属市场影响分析

来源:SMM

SMM3月8日讯:国外疫情确诊人数仍在继续上升,世界卫生组织7日公布的最新数据显示,中国以外新冠确诊病例已超过两万例,达到21114例。世卫组织每日疫情报告显示,截至欧洲中部时间7日10时(北京时间7日17时),中国以外新冠确诊病例较前一日增加3633例,达到21114例;死亡病例较前一日增加78例,达到413例。全球范围内,新冠确诊病例比前一日增加3735例,达到101927例;死亡病例比前一日增加106例,达到3486例。报告显示,过去24小时内,哥伦比亚、秘鲁、多哥、梵蒂冈报告了首例确诊病例。

》点击查看:《【焦点】全球疫情最新追踪:境外病例超两万例*华盛顿确诊3例 纽约州进入紧急状态*秘鲁确诊6例》

在全球疫情蔓延之时,不少金属主要生产国和消费国新冠感染人数也在不同程度的增加,这令市场目前很关注海外金属产量和消费量是否会受到影响,对此,SMM对各品种进行了分析:

【焦点】海外疫情爆发 金属主产国与消费国近况及影响必须关注

铜:


疫情对铜相关进出口业务影响有限。中国约27%的电解铜依靠国外进口。据海关总署公布数据显示,2020年1-2月中国进口未锻轧铜及铜材86106.8吨,同比增加7.2%,可见,疫情的发展对电解铜的进出口量并没有造成影响,国内电解铜外贸业务也正常开展,只在2月份因物流和货运人员的问题导致业务开展缓慢,货物出现滞港现象,在二月底此问题也基本的得到解决。但随着疫情在日韩等地区的扩散,导致进口铜船期出现延后的现象。除电解铜外,我国约70%的铜精矿原料依赖进口。数据显示,2020年1-2月进口铜矿砂及其精矿376.8万吨,同比小幅下降1.2%。我国冶炼厂在疫情期间一直维持生产状态,并没有受到铜精矿原料供给的影响,只因物流导致的硫酸胀库风险而出现小幅减产。

海外市场方面,铜矿主产区北美、南美、非洲等目前受疫情影响较小,而海外疫情爆发地区如日本、欧洲、韩国等均是电解铜和消费相对集中的地区,伊朗也是铜矿和电解铜的出口国,未来生产端的潜在风险较高。总的来看,疫情对铜进出口市场冲击有限,对全球电解铜生产端口暂时也没有造成破坏性影响,疫情最大的影响仍然是在铜消费端以及对全球经济的冲击。随着疫情风险解除,铜消费有望逐渐回归正常水平,全球累库压力有望在4月份得到改善,但全年经济的损伤较难修复,对金属市场来说仍将持续造成压力。

铝:

随着海外疫情扩散,目前全球确诊总数逼近2.5万,韩国、日本、伊朗及意大利等国成为重点关注国家,美国确诊人数累计破400,华盛顿州病例过百,韩国确诊人数突破7000例,死亡47例。另一面,海关总署3月7日公布,今年1-2月,中国未锻轧铝及铝材累积出口66.9万吨,较去年同期减少25.2%。(此前,海关总署相关公告显示,1-2月相关出口统计数据延迟至3月公布,并未公布单月出口数据)。

2020年1-2月未锻轧铝及铝材出口量同比去年减少,主要原因有以下三点:1)2019年正逢中美互征关税关键时期,几次关税累增促使国内部分出口大量前置,2019年1月未锻轧铝及铝材出口量为49.67万吨,创近20年单月出口新高。2019年本身出口基数较高。2)2019年春节在2月份,而2020年春节较往年提前,在1月下旬,国内铝材企业提前两周左右停止发货。假期因素拖累今年1-2月铝材出口回落。3)国内发生新冠疫情,大部分铝加工企业延后放假时间,少则3天10天,多则20天,部分小型企业甚至在3月初才复工。疫情延长放假时间亦影响国内企业出口发货及订单的正常开展。

》点击查看:《【SMM分析】海外疫情对中国铝材出口影响分产品详解》

铅:


自中国春节期间疫情爆发以来,在政府的领导下,通过全国人民的共同努力,期间虽各行业于节后延后复工时间,幸而疫情逐步得到控制,铅产业链亦是在2月10号起陆续复工。 而值得关注的是海外疫情爆发,截止3月8日14点30分,韩国的患者数量在7134人,意大利在6012人,伊朗在5823人,日本在1159,法国在949人,德国在800人,美国在445人。 从铅供需端看,中国分别是铅精矿和铅锭的最大产出国和消费国,每年产销量占全球40%以上。在疫情逐步缓解的背景下,中国市场铅供需环境相对好转,近期铅表现亦是较为坚挺,未来3-4月国内市场仍然处于复苏状态。 另海外市场首当其冲则是韩国,一则韩国是除中国外患者最多的国家;二则韩国同样是铅锭产出和消费国,2019年铅锭产出和消费分别占全国的6.9%和5.3%。其中,韩国最大铅锌冶炼企业—高丽亚铅的铅年产能为43万吨,且因近两年中国对源于韩国的铅锭进口实施零关税,该企业的铅锭出口多面向中国市场;消费端则如韩国火箭蓄电池,主要生产工业、汽车用等蓄电池,若疫情持续发酵,后续该类企业生产不排除或存在不稳定性。 此外,由于我国对铅精矿的消费上,每年30-40%来自于进口矿,2019年铅精矿进口量更是达到167.5万实物吨,同比上升36.5%。前五进口来源国为俄罗斯、澳大利亚、秘鲁、西班牙和缅甸。就当前全球疫情公布,尚未对以上几大国家造成较大影响,但后续仍需持续关注。

》点击查看详情:【SMM分析】海外疫情爆发 息息相关的铅产业链

锌:


2020年受新冠疫情影响,虽中国疫情已逐步得到控制,下游消费也逐步回暖,然海外疫情却进入爆发期,对于全球锌供需产生较大影响,对于中国的进出口亦受到一定的限制。锌精矿方面,由于春节放假及疫情影响,在锌价下跌至16000元/吨附近后,已触碰至部分小型矿山成本线,国内锌精矿产量本就相对紧缺的情况下,冶炼厂对于进口锌精矿的依赖性也就更大了。2019年中国锌精矿进口量达3,182,198吨,较2018年累计增长7.18%,考虑到欧美的疫情发酵,或造成短期国内矿端紧缺加重。精炼锌方面,2019年精炼锌进口量为60.54万吨,同比2018年下降15.37%,目前精炼锌进口盈亏仍旧为亏损状态,进口窗口仍未打开,且国内冶炼厂产量仍处于高位,疫情对于精炼锌的进出口影响较为有限。消费方面,2019年锌下游进口量同比2018年均呈现较大的降幅,在国内自有产能充足的情况下,对于进口产品的需求依赖性较低;而锌产品的出口占整体消费比例较低,预计疫情对于锌下游产品的进出口影响相对有限。

由于海外疫情的持续发酵,其中美国、日本、韩国及欧洲均处于疫情爆发阶段,对于其锌供需将造成较大影响。供应方面,2019年截止11月份欧洲锌锭产量为221.3万吨,占全球锌产量的17.87%;美国锌锭产量为159.4万吨,占全球锌产量的12.87%;日本锌锭产量为48.3万吨,占全球锌产量的3.90%;韩国锌锭产量为79.2万吨,占全球锌产量的6.39%。需求方面,2019年截止11月份,欧洲锌消费量为215.4万吨,占全球锌消费的17.16%;美国锌消费量为152.1万吨,占全球锌消费的12.04%;日本锌消费量为42.6万吨,占全球锌消费的3.39%;韩国锌消费量为45.5万吨,占全球锌消费的3.62%。后续仍需关注海外各国的疫情发展,疫情拐点到来之前,将对全球锌消费造成较大减量。

镍:


进口红土镍矿方面,以目前掌握的信息来看疫情对进口贸易影响不大,后期则有待观望。在印尼禁止镍矿出口之后,中国90%以上的红土镍矿由菲律宾供应,目前菲律宾港口仍对所有船只开放,包括来自中国的船只,但来自新冠疫情发生地的船只上的船员下船后需要隔离14天。菲律宾生产商上一年四季度开始季节性暂停发货,通常会在3月或4月恢复向中国客户供货。当地镍矿企业曾表示预计疫情尚不会对矿石贸易产生影响。SMM认为从最新进展来看,菲律宾当地刚刚开始出现本地传播,后续局面尚具有一定的不确定性。

进口镍生铁方面,从印尼冶炼厂的反馈来看,以目前掌握的信息来看疫情对进口贸易的直接影响不大,进口的形势更多是受国内不锈钢厂的需求主导。由于疫情影响了国内不锈钢的物流、加工厂开工和终端需求,累库问题严重的局势下,不锈钢厂主动降低生产负荷,因此进口镍铁生铁在需求上同样并不乐观,在此情况下,对于会仍会稳定生产,但是对于尚未投建的新项目,中国技术人员尚未到岗会拖延投产进度;对于在产但并未满负荷生产的厂家来说,在没有更多订单的情况下也难有扩张意愿。SMM曾预计2020年印尼NPI产量53万镍吨,目前预期值不调整,随着时间推移,是否会下调将逐步明确。进口水萃镍(FeNi)方面,主要分布在新喀里多尼亚、巴西、哥伦比亚、缅甸等国家,目前尚未成为受疫情影响的重点地区,另外这些冶炼厂多为国际矿业巨头控股,经历了前些年的行业洗牌后,目前仍在开工的海外精炼镍企业多数具有相对稳定的市场份额和尚可的盈利状况,和国内不锈钢厂多以长单形式合作,预计后期因疫情原因被动停减产的可能性不高,但由于需求预期转差,且主要受期待能盈利的新项目主要集中在有成本优势的印尼镍生铁和镍湿法中间品上,那么FeNi的供应商可能会主动选择尽量维持当前规模,避免扩产。海关数据显示,2020年1月中国镍铁进口量24.6万实物吨,同比增60%,环比增23%。SMM对数据进行分析,按金属量计算,为3.95万金属吨,较2019年12月水平有4000余吨的增幅。分类型看,NPI金属量2.60万吨,占进口金属量的66%;FeNi金属量1.35万吨,占进口金属量的34%。

精炼镍方面,据SMM调研,国内的纯镍的产量受此次疫情的影响较低,一方面由于国内各纯镍冶炼厂所在的省份确诊人数不多,当地的疫情及时得到控制;另一方面,冶炼厂大多在春节期间正常排产生产,关键岗位均有在岗人员,而对于复工岗位通过在家办公减少外界交互,保证生产线正常运行。而国外的纯镍产能主要分布在加拿大、俄罗斯、南非、挪威等国家,目前均受疫情影响较低,目前均未有减产计划。与此同时在消费端,LME的海外库存目前也处于较高的状态,短期难以消化。而国内的复工复产稳步推进之后,刺激了一部分下游积极补货采购,但由于国外疫情的扩散对短期内镍价依然有走跌的影响,因此下游均少量购货,纯镍的消费也后继无力,成交转淡。此次国内疫情对与镍相关的仓储物流影响较大,目前在上海主流仓库提货仍需提前一天预约,物流运输虽以逐渐恢复,但港口与仓库、仓库与生存厂家仍无足够的短驳车辆。从进出口来看,由于镍价内外盘倒挂,进口窗口持续关闭,由于目前国内的俄镍库存处于净消耗的状态,随着货源的减少,俄镍现货将从目前的贴水报价逐步转为升水,或刺激进口盈亏价差收窄。由于海关部门严防严控,报关清关的周期较以往更长,同时发货到港也有一定的延期,预计2020年1月-3月的精炼镍进口量累计同比去年或下降70%左右。但国内需求因比外海更早走出疫情而有望变强,因此业者认为电解镍的进口依然将是未来影响国内贸易市场的主要因素。

最后不锈钢方面还有一个隐患,那就是海外疫情较为严重的日韩、欧洲、美国等,均有大型不锈钢厂的分布,加总后占全球不锈钢供应的50%左右,同样均为钢铁巨头企业。目前尚未有消息标明钢厂会因疫情停减产,但从中国不锈钢厂遭遇的情况来看,海外钢厂的日子很可能不会好过,即使没有强制隔离衍生的物流问题,下游订单问题也不容忽视。

虽然冶炼端的直接影响相对有限,但是对于本身需求增速放缓的不锈钢行业来说,疫情蔓延全球势必将导致2020年的需求增速不及预期,这种效应同样会传导到镍。中国的不锈钢产量在一季度累积同比落后较多,初步估算较原先的预期相比有20%左右的损失,那么即使二至四季度重新振兴,最后的增速数字最多也就是和2019年持平,对原生镍的消费需求增速也是同样的道理。对海外来说,较中国相比疫情爆发较晚,全年来看需求增速同样会受影响,可能同样会是零增长。总结来说,2020年全球原生镍的需求很可能较2019年相比基本持平,而供应方面,海外精炼镍企业可能将尽可能维持原先规模,变量则看后期中国和印尼镍生铁的发展,最终结果很可能是需求受挫幅度超过供应。

锡:


此次疫情或对锡矿原料进口以及终端产品出口构成一定影响。锡矿进口方面,中国进口锡矿主要来源于缅甸方面,此次疫情影响中国员工进入到缅甸境内存在一定困难,缅甸方面矿企业开工遇阻,近期仅少量进口锡矿进入国内,且多为锡精矿库存。据市场人士预计,短期仍有部分锡矿成品库存可发往国内,但锡矿供应延续性仍有待观察。精炼锡进出口情况来看,2019年精炼锡进口总量为3005吨,其中约64%的进口来自印度尼西亚,14.15%来自马来西亚。出口方面,2019年精炼锡出口总量为6099吨,其中62.7%出口至香港,10.1%出口至日本,其余主要出口国还有意大利9.46%、荷兰8.12%等。从主要进出口国家及地区来看,韩国、日本、意大利均属疫情相对严重地区,且多为精炼锡出口国,但因近期精炼锡出口盈利窗口处于关闭状态,预计此次疫情对精炼锡出口方面的影响有限。锡市终端方面,根据海关总署最新消息,2020年1-2月我国家用电器出口总量为33907.2万台,同比减少21.2%。从该数据上看,受疫情影响锡市终端方面出口订单缩减明显,或导致对上游精炼锡及锡制品的需求有较大幅度的缩减。

》点击查看:《【SMM分析】疫情影响 锡矿进口及终端产品出口减少》

钴锂:


疫情对钴锂产品进出口影响有限。其中仅有三元前驱体超97%发往日韩,氢氧化锂超96%发往日韩,若日韩疫情短期内无法有效控制,这两类产品出口情况或受较大影响。 中国三元前驱体以出口韩国为主,1月出口未受影响,只在2月海关延迟上班及各家企业需申请耽误10日左右。目前除湖北地区格林美出口贸易受阻外,其他企业出口均在2月中旬后维持正常。据厂家反馈,虽然短期出口业务暂未受到影响,但随着韩国疫情逐渐严重,担心情绪在增加。长期来看,若韩国疫情无法在短期内得到有效控制,则出口业务占比过大的企业二季度产销量或将受到影响,进一步影响上游原材料需求。 氢氧化锂方面,其中约60%发往日本,35%发往韩国。当前国内氢氧化锂出口业务照常,一方面由于日韩材料厂及电池企业暂未出现停产情况,另一方面氢氧化锂一季度长单仍在正常履行。 综合来看,尽管当前日韩企业生产暂未出现异样,但疫情较严重的韩国客户考虑后续需求不确定性,已开始采取减少长单履行数量或延缓提货等措施。

对于后续市场发展,我们认为主要有以下两种可能:1)考虑到当前疫情全球性蔓延,若短期得不到有效控制,或将影响全球新能源终端需求,最终传导至产业链各个环节,全年需求不及预期,全年经济受损;2)终端需求得到政策支持,电池企业需求照常,全年经济不受影响。


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