国际金价走高再度冲击1700美元 沪深黄金股顺势表演V型上涨

SMM3月6日讯:在美联储突然宣布降息50个基点国际黄金拉涨之后。由于资本市场对风险预期加大,随着死亡人数在美国的上升,加利福尼亚宣布流行病进入紧急状态,道琼斯指数盘中一度下跌约1100点,美股市场整体暴跌,愈发加重了投资者对疫情爆发的担忧。周五现货黄金续刷逾一周高位至1676.65美元,黄金大涨近40美元。

分析人士认为,市场对于全球经济可能需要更长时间复苏达成了共识,这将短时间继续推动资金流入黄金。而根据世界黄金协会数据显示,2月黄金ETF持仓的价值总量创历史新高,且预期还将进一步上升。

随着国际金价在短期内波动较大,且有再次往上试探的趋势,而今日早盘沪金主链也站上了375元/克。

随着国际金价近期波动上涨,A股方面也予以了回应,早盘黄金板块高开,在大盘弱势的行情下多只股票飘红。

A股有多家实力雄厚的上市金矿企业,在本轮黄金上涨行情中,也随板块联动有较大涨幅,其中作为国内的大型矿企紫金矿业、山东黄金、中金黄金本周涨幅均超过5%,此外作为A股业绩表现较好的恒邦股份和银泰黄金,本周分别上涨5%和10%。黄金概念指数也走出了V型上涨的强势形态。

紫金矿业是一家以金、铜、锌等金属矿产资源勘查和开发为主的大型矿业集团。公司发布2019年度业绩预增公告,预计全年实现归属于上市公司股东的净利润41-43亿元,同比增加0.15%-5.03%;实现扣非净利润36.5-40亿元,同比增加19.24%-39.68%。紫金矿业公告表示,公司拥有的铜资源储量超过5700万吨,黄金资源储量约2200吨(含哥伦比亚武里蒂卡金矿),和近1000万吨的锌(铅)资源储量,2019年矿产金、铜、锌产量分别为40.8吨、37万吨、37万吨,资源储量、矿产量均列国内前二、全球前十五。其中2019年矿产金产量同比11.87%。

山东黄金集团成立于1996年,2015年改建为山东省属国有资本投资公司。作为国有大型骨干企业,集团黄金产量资源储备、经济效益、科技水平及人才优势均居全国黄金行业前列。

2019 年前三季度,公司实现营业收入648.29 亿元,同比上升37.70%,实现归母净利润9.47 亿元,同比增长15.15%,实现经营活动产生的现金流量净额36.88 亿元,同比增长102.86%,整体业绩同比大幅改善。公司预期大股东将从2020 年开始逐步将53.65 吨采矿权和566 吨探矿权注入公司,届时公司资源储量将增长至近1588 吨,位列世界第八。按集团预测进行测算,此轮资产注入后非上市板块仍有712 吨资源储量。

随着公司主力矿山扩建项目完工和海外矿山2020 年将开始第六阶段工程,叠加拟注入资产的产量,预计2020 年公司黄金年产量约50 吨,2023 年公司年产黄金67 吨。

中金黄金作为上海黄金交易所最大的黄金现货供应企业,截至2019年第三季度,公司总资产389.12亿元,较期初增长2.26%;归属于上市公司股东的净资产136.36亿元,较期初增长0.1%;销售收入167.07亿元,同比增长3.75%;归属于上市公司股东的净利润0.73亿元,同比减少41.08%。2019 年上半年矿产金产量11.18 吨,同比下降4.53%。尽管如此,其仍是国内仅次于山东黄金和紫金矿业的第三大矿产金生产公司。由于矿山关停带来的资产减值及折旧摊销至其他矿山,叠加公司央企天然的高额期间费用,中金黄金的矿产金生产的完全成本显著高于同行,这导致即使是在金价持续上的2019 年其净利润仍未有显著增厚,根据中金黄金2019 年半年报披露测算,我们认为当SHFE 黄金超过308 元/克后,公司净利润增厚的弹性将显著增加。

山东恒邦冶炼股份有限公司主要从事黄金探、采、选、冶及化工生产等业务,是国家重点黄金冶炼企业。

恒邦股份近期公布的业绩快报显示,公司实现营业总收入285.46亿元,同比上升34.65%;营业利润4.09亿元,同比下降17.54%;利润总额3.54亿元,同比下降25.21%;归属于上市公司股东的净利润3.11亿元,同比下降23.24%;基本每股收益0.34元,同比下降24.44%。此外,公司表示江西铜业已取得公司控制权,并将以公司作为集团未来黄金板块的发展平台,将江西铜业及其控股股东旗下优质的黄金板块资产注入公司。

银泰黄金股份有限公司主营业务为贵金属和有色金属矿采选及金属贸易。2019年前三季度公司实现营收38.76亿元,同比增长5.43%,归母净利润6.58亿元,同比增长37.32%。2019年公司部分矿山生产受到影响,但是前三季度归母净利润依然保持了较高增速,主因2019年开始黄金价格出现大幅上涨。2019年四季度子公司吉林板庙子金矿受到采矿证换证过程中的不可控因素影响,导致该公司矿产金产量相比2018年有所下滑,预计2020年相关因素将逐步消除,吉林板庙子矿产金产量将逐步恢复到前期水平;2020-2021年子公司青海大柴旦滩间山金矿将逐步达产,贡献相应增量。有分析以及该公司2020年黄金销量为7.6吨。

中国银河认为,美联储紧急降息重启降息周期以应对疫情影响,表明疫情极大的加重了美国与全球经济前景的风险。在疫情发酵下,避险情绪的不断升温,以及中期全球经济在被疫情影响后市场对美联储降息预期的不断加强,都将压低美国国债收益率与实际利率,从而驱动黄金价格的上涨。我们认为上周黄金价格的暴跌,主要还是因为在全球金融市场动荡,市场极度恐慌下投资者进行衰退式交易抛售黄金以获取流动性的行为,这在2008年的金融危机中也曾出现(金价暴跌时美国实际收益率并没有出现明显的上行)。但中期来看,在疫情没有出现明确拐点下市场对美联储降息以支撑经济与金融市场流动性的预期会不断加强,这将推动金价最为主要的定价因素美国实际利率下行,从而推动本轮黄金价格有望冲击1700美元/盎司的高点。我们看好黄金板块在全球央行新一轮货币宽松下的投资机会,推荐山东黄金、银泰资源、恒邦股份、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金。

信达证券认为,短期来看,新冠疫情持续扩散,美联储超预期降息,国际市场恐慌情绪攀升,避险情绪加重,助推金价反弹;从中长期来看,全球货币宽松预期增强,叠加通货膨胀短期维稳,长期上升的预期,美国国债实际利率将进一步下降,看好黄金中长期表现。

财通证券指出,海外疫情加重叠加美股暴跌,联储被动降息。当前的全球疫情形势在加速经济衰退的进程,加速美股以及美国经济见顶的进程,预计美联储的降息还会持续。避险资产首选黄金。疫情冲击持续,美国经济衰退明显,如果叠加桑德斯当选民主党候选人,将会加速全球市场的忧虑,当前美元、美债都不是避险首选,比特币仍然是非主流资产,因此在全球开启宽松浪潮,整体负利率的大环境下,黄金将是避险资产的不二选择。财通证券认为,全球将迎来负利率实代,黄金作为一种“无息债务”将受到市场的追逐,当前时点看好黄金价格。推荐山东黄金、恒邦股份和银泰黄金。

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