【SMM月度专题】沪锡月末暴跌吐出大半涨幅 锡矿紧供应利好长期价格

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【SMM月度专题:沪锡月末暴跌吐出大半涨幅 锡矿紧供应利好长期价格】从基本面上看,因上游冶炼厂春节及疫情期间部分正常生产存在累库行情,短期或对锡价走势上行造成一定限制。但目前锡矿供应仍较紧缺,锡矿进口短暂遇阻,上游炼厂原料供应减少,对锡价利好。因此从基本面来看,料短期锡价或处于相对较为稳定的状态。长期来看,锡矿供应较紧的大方向仍未发生转变,预计库存消耗后对锡价构成利好因素。

SMM3月3日讯:二月以来,锡价基本处于缓慢爬坡的态势,但是在临近月底突然暴跌,吐出大半前期涨幅,截止2月28日收盘价131770元/吨,较之月初2月3日130790元/吨,仍上涨980元/吨,涨幅近0.75%,其中,2月4日跌破13万关口,达到最低点129620元/吨,26日达到月中最高点137440元/吨。那么整个二月,锡市行情如何呢?

基本面方面,2020年2月,月初受疫情影响,锡市上下游企业开工时间延后,物流前期流通存在困难,锡市总体流通货源较少,总体成交较为清淡。随后随着企业逐渐复工,锡市上下游企业开工率缓步升高,锡市场成交氛围逐渐回暖,市场需求渐起。上周随着员工隔离期逐渐结束,上游商家开始出货且多数逐渐恢复生产,上海地区贸易商进行节后补货,华南及华东地区下游企业逐渐开工需求有所提升,沪期锡盘面及沪锡现货价格处于逐渐上扬的状态。但2月末因受国际市场对疫情的恐慌情绪影响,伦敦金属及沪市金属普遍下跌,沪期锡主力2006合约跌幅明显,最低下探至131560元/吨,近乎抹掉了2月初以来的涨幅。沪锡现货市场下游企业买兴迅速转弱,仅维持刚需采购,且随着沪期锡盘面的下跌,上海地区贸易商收货意愿亦是明显下降。

企业复工方面, 锡矿端,据SMM了解,缅甸地区锡矿选矿厂尚未复工,市场人士预计开工时间或为近两周。而前期已选好的锡矿则因物流影响运输存在一定困难。 冶炼厂方面,云南地区炼厂多数企业已恢复正常生产,开工情况相对乐观。江西地区多数炼厂亦在本周处于恢复生产的状态,目前已有部分货源流通至锡市,但部分厂家对外出货仍需时间。下游方面,华东及华南地区下游企业均处于逐渐复工阶段,周内华东及华南地区下游企业对于锡锭的需求渐起。据市场人士不完全预计,目前两地平均开工率或为50%附近,而浙江省因疫情相对严重,温州地区企业复工时间尚未明确,杭州、宁波和金华地区企业本周已逐渐恢复生产,预计三月中旬复工率可达到百分之七十左右。 物流方面,目前火车运输处于正常状态,但耗时相对较长。公路运输部分恢复,实际需视途径地的疫情情况而定。

期货方面,沪期锡主力2006合约2月跳空低开,并大幅下挫至月内低点129620元/吨后触底返升并一路震荡上行,重心逐渐上扬至137500元/吨附近跳空缺口起跌点水平。但由于国际疫情影响,海外恐慌情绪激增,受此影响沪市金属普跌,沪期锡大幅下行,抹点了2月初以来的大部分涨幅。2月沪期锡主力2006合约总体重心下移较为明显。月度呈小阴线,下跌5570元/吨,跌幅4.06%。

库存方面,2月,LME锡库存持续高位,截止2月28日,LME锡库存达到7545吨,较之月初2月3日6650吨,涨幅近13.49%。国内锡库存方面,在2月下半月有所下滑,截止2月28日,上期所锡库存达到6390吨。

(LME锡库存近)

(上期所库存)

SMM预测:


目前沪期锡2006合约探底回升并抹掉2月末大部分跌幅。从基本面上看,因上游冶炼厂春节及疫情期间部分正常生产存在累库行情,短期或对锡价走势上行造成一定限制。但目前锡矿供应仍较紧缺,锡矿进口短暂遇阻,上游炼厂原料供应减少,对锡价利好。因此从基本面来看,料短期锡价或处于相对较为稳定的状态。长期来看,锡矿供应较紧的大方向仍未发生转变,预计库存消耗后对锡价构成利好因素。

从沪期锡盘面看,3月以来日线级别K线处于逐渐上涨状态,目前行至10、40日均线阻力关口处,K线实体部分位于布林通道中轨附近。短期关注沪期锡主力2006合约能够有效突破40日均线135800元/吨附近预计关口,若有效上破则下一阻力位于前期平台高点亦是2月初跳空缺口起跌点137500元/吨附近。

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