【SMM月度展望】2月沪铝刷新低 3月上旬备货渐现 铝价关注需求变化

来源:SMM

【SMM:2月铝市回顾及3月走势展望】SMM认为:虽个别电解铝厂新增及复产速度在铝下游加工企业复工迟缓、消费不济背景下,库存端进一步累增;消费端,当前铝下游加工企业虽逐渐复工,但实际仍受限于人员到岗及终端客户复工慢订单少等因素,产能利用率维持较低水平,原料备货较少,预计备货动作3月上旬才会逐渐显现。宏观偏空氛围部分消化情况下,内外盘铝价低位录得小幅反弹,但短期内铝价上行空间有限。

SMM3月3日讯:节后首日沪铝大跌,28日因市场恐慌情绪触发沪铝单日跌320元/吨,跌幅近2.4%,刷新3年新低。

》点击查看SMM现货铝历史价格

2月沪铝大跌从基本面来看:

成本端:春节后,氧化铝价格表现止跌反弹。一是因为当下因疫情汽运不畅,供给端与需求端氧化铝库存水平不均等的局面尚未见有效缓解;二是北方地区氧化铝厂减产面积导致供给端收窄。除氧化铝外,辅料阳极、氟化铝价格亦表现上涨。但随着后期交通畅通度提高,原料及人员复工问题的进一步缓解,其上涨空间有限。

供应端:目前,铝价跌至万三附近,其电解铝完全平均成本在13300元/吨附近,现与成本价保持一致状态。但就SMM数据显示,2月电解铝月度产量为288万吨,同比增加7.3%。且目前解铝厂尚未出现减停产状况,随着后期电解铝新增产能的不断投放以及复产,故未来一段时间内供给端将持续为库存累库施压。

库存:据SMM3月2日统计,电解铝库存较上周四续增5.3万吨至143.8万吨。较节前1月23日库存69万吨相比,库存存量番了一倍。库存累库不止,其一不断有新冶炼厂陆续通电投产及复产,使得供应仍处于不断上升阶段;期二,现交通运输较为通畅下,到货不断增加;其三便是下游消费复苏缓慢,叠加现下多数企业以消化成品库存为主,对于现货铝锭的采购需求量仍未有明显抬升,抑制周度铝锭出库量,预计本轮累库将持续至四月上旬。

消费端:经过SMM综合测算,2月铝加工行业PMI为34.7,环比1月回落5个百分点,目前已连续三个月出现回落。而且就调研情况来看,目前下游消费短期难言乐观,铝型材、铝板带及合金企业虽然逐步开工,但实际产量因员工到位慢、终端客户订单不多及暂且消化库存储备等原因,对于铝锭现货的消费始终表现一般,相关半成品如铝棒铝杆及铸轧卷等产品也是交投清淡,市场消费暂未好转。

》点击查看SMM铝产业链数据库

综上而言,在库存累库、消费疲软又叠加疫情蔓延下宏观面偏空,导致2月铝价大跌。3月沪铝能否一改颓势?

SMM认为:当前从基本面看,虽个别电解铝厂新增及复产速度在铝下游加工企业复工迟缓、消费不济背景下,库存端进一步累增;消费端,当前铝下游加工企业虽逐渐复工,但实际仍受限于人员到岗及终端客户复工慢订单少等因素,产能利用率维持较低水平,原料备货较少,预计备货动作3月上旬才会逐渐显现。宏观偏空氛围部分消化情况下,内外盘铝价低位录得小幅反弹,但考虑到目前疫情在国外有进一步升级趋势,在国内亦未完全消弭,交易情绪存在隐忧,且内盘铝价供需面尚未显著好转,库存累增背景下,下游订单需求也未完全释放,预计短期内铝价上行空间有限,持续关注铝加工厂原料需求及开工率变化。

》点击报名:《2020(第十五届)中国国际铝加工峰会》

扫描二维码,申请参会或加入SMM金属交流群

微信二维码今日有色
微信二维码

微信扫一扫关注

下载app掌上有色
掌上有色

掌上有色下载

返回顶部返回顶部