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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】成本上涨铝价回落 目前铝厂每吨亏损超百元

来源:SMM

上周五美元指数继续回落,实现三连阴,低位跌至97.833,回吐2月5号以来所有涨幅;伦铝上周五低位返升,单日涨11美元/吨收于1701.5美元/吨,涨幅0.65%;沪铝上周五单日跌320元/吨,跌幅2.38%,低位13070元/吨刷新2017年年初以来最低点......

3.2 SMM铝内部晨会纪要

盘面:上周五美元指数继续回落,实现三连阴,低位跌至97.833,回吐2月5号以来所有涨幅;伦铝上周五低位返升,单日涨11美元/吨收于1701.5美元/吨,涨幅0.65%;沪铝上周五单日跌320元/吨,跌幅2.38%,低位13070元/吨刷新2017年年初以来最低点。
 
宏观面:1)国家统计局:2020年2月份,中国采购经理指数受新冠疫情影响较大,制造业PMI为35.7%,比上月下降14.3个百分点。2)3月1日,银保监会表示,2020年1月25日至6月30日期间,如果中小微企业受疫情影响不能按时还本付息,可以向银行提出延期申请。银行可根据企业受疫情影响和经营状况,给予企业一定期限的延期还本付息安排,最长可以延长至2020年6月30日,免收罚息。
 
基本面:1)氧化铝及预焙阳极价格自2月初以来涨幅近百元,反馈至成本上,电解铝行业完全平均成本涨幅近300元/吨,目前电解铝完全平均成本在13300元/吨附近,行业平均亏损在170元/吨左右。2)随着废铝回收工厂的逐渐开工,预计市场废铝供应逐步增加,再生铝价格短期存在进一步回落空间。3)因铝基价大跌,铝棒铝杆加工费有所上调,但受限于需求疲软及库存高位,目前铝杆涨幅在50元/吨附近,铝棒加工费涨幅接近100元/吨。4)据SMM了解,2020年3月魏桥预焙阳极基础采购价上调210元/吨,现汇价2830元/吨,承兑价格2865元/吨。
 
现货端:上周五上海无锡及杭州市场现货成交价集中于13090-13110元/吨之间,较昨日大跌超260元/吨,早间开始报价时市场升贴水集中在贴120-贴110元/吨,10:30后期铝下滑,升贴水开始集中于贴80-贴70元/吨。昨日某大户已连续三日未有采购计划,市场货源充足,但接货者不多,市场呈现供应过剩状态,出多接少,现货贴水较昨日略有扩大,实际成交较差。今日早间现货成交价格贴水80元/吨附近,月初中间商接货略显回暖。
 
总结:宏观偏空氛围影响下,内外盘铝价走势萎靡。目前内盘铝价已跌破成本线,关注疫情升级扩散至全球背景下铝价是否进一步承压回落,若行业长期亏损或将延缓铝厂新增及复产投产步伐。本周进入3月,预计库存继续累增,但下游开工率亦逐步恢复,近月和现货铝价存在压力,关注供需面博弈对铝价影响。

(SMM 徐曼 021-51595898)

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