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SMM铜市场研究专题

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【2月28日SMM铜晨会纪要】新冠疫情全球蔓延势头不减 对经济冲击忧虑加剧

来源:SMM

2.28 铜晨会纪要

 

【2.28 SMM铜早会纪要】

宏观方面:

1)新冠疫情蔓延势头不减,世卫组织警告疫情可能发展为全球流行病,目前正处于决定性阶段。美国加州正在对8,400人实施监测,CDC扩大冠病毒人群筛查范围;韩国2月27日新增505例新冠确诊病例;意大利病例升至650;日本政府采取空前举措,要求全日本所有小学、初中、高中和特殊需要学校从下周一开始停课,直至春假结束。

2)疫情恐慌拖累美股创下逾8年来最大跌幅。被视为美股“恐慌指标”的芝加哥期权交易所波动率指数升破2018年末美股逼近熊市时期的水平。

3)国家主席习近平:中国经济韧性强内需空间广阔,力争实现今年发展目标。

 

基本面:

1)废铜:昨日精废价差为645元/吨。废铜行业供应紧张的情况不改,利废企业开工后急需废铜原料,在高价回收,供应量大的,成交价格还可更高。

2)进口铜:昨日市场询盘略有走弱,成交减少,市场表现僵持。报价方面,市场报价差异较大,一部分贸易商继续维持65美元以上的高报价,乐观预期下仍有挺价意愿,少量贸易商报价有所下调, 因昨日的高报价买盘接受度并不高,持货商为求成交主动下调报价。因市场报价上涨过快,抑制市场补货需求,买方观望情绪浓厚,成交较为僵持。

3)库存:2月27日LME铜库存减1550吨至219875吨;上期所铜仓单库存持平至170087吨。

4)现货:

华东:昨日上海1#电解铜现货对当月合约报贴180~贴140。由于即将走出2月份,下游询价增多,入市意愿提升,贸易商对下周即将来临的3月份消费存有期待,月末因素令贴水报价暂显僵持,但市场总体仍表现谨慎。今日现货预期继续保持高贴水局面。预计今日现货贴水170-贴水140元/吨。

华南:昨日广东1#电解铜现货对当月合约报贴210~贴190。昨日接货者明显增加,主要是贸易商进行票据套利而为之,下游厂家采购量仍有限。另据了解近期贸易商比较青睐南储货源,甚至出现一货难求的局面,究其原因是南储周边的下游加工企业复产情况较好。总体来看,我们认为广东下游开工率提升缓慢,去库存路漫漫,料短期内升贴水都难以出现大幅上涨。

 

铜价及预测:昨夜铜价呈现先抑后扬之势,晚间伦铜一度下探至5574.5美元/吨,随后又基本收回日内跌幅。昨夜前半段铜价下行主因公共卫生事件可能损害全球经济的担忧加剧推动金价盘中稍早攀升逾1%,美股临近尾盘时市场的加速抛售推动股市跌至四个半月以来最低点,各个板块全线下跌,市场的恐慌情绪引发铜价快速下行。之后因投资者押注美联储将降息以缓解快速蔓延的突发公共卫生事件的影响,美指持续下行失守99关口,利好铜价产生反弹。由于投资者需要持续评估全球疫情扩散对经济增长与商品需求的影响,预计铜价仍面临回落压力。现货方面,预计今日伦铜5600-5660美元/吨,沪铜45000-45500元/吨。

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