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【SMM会议纪要】热卷下游企业复工&钢厂生产情况分析及后期研判

来源:SMM

SMM2月27日讯:疫情终将结束,而行业焦点则是需求的复苏,实际复工情况如何。据SMM了解,在国家及地方政府陆续出台企业复工、复产政策的支持下,全国规模以上工业企业复工率逐步提高,多地覆盖率超过80%。今日,SMM举办了在线直播活动,SMM钢铁分析师深入分析新冠疫情后热卷钢企复工情况及后期研判展望,现整理此次会议纪要分享给大家。

据国家卫健委统计数据显示,除湖北省以外地区,单日新增确诊病例为5例,连续2天将至个位数,总体疫情发展得到有效控制。据SMM了解,在国家及地方政府陆续出台企业复工、复产政策的支持下,全国规模以上工业企业复工率逐步提高,其中浙江已超过98.6%,江苏、江西、山东、四川、福建、辽宁、广东、山西均已超过80%。

热卷终端复工详情分析

复工之路有条不紊,3月或有实质性进展。SMM调研的数据来看,热卷的下游终端机械、家电、汽车等行业的生产也在逐渐恢复,2月份PMI综合指数显示是有在上升的。机械行业PMI综合指数环比是上升了5.46,这个幅度还是比较可观的。至于汽车和家电行业相对要稍微弱一点,PMI综合指数环比分别是上升了2.54和0.96,毕竟湖北是汽车和家电零部件生产的大省,这个方面对两个行业的制约还是比较大的。综合而言,当前各地终端企业复工进度有条不紊。3月,随着疫情进一步得到控制,终端需求大幅复苏指日可待,因此对于终端需求应保持较为乐观的态度。需求只是暂时性迟到,并不会消失。

据SMM成本利润数据显示,钢企热轧生产利润空间逐渐收窄,加之库存压力依旧偏大且终端需求短期不振,故触发钢企检修增加。钢厂最近资源运输基本上是没有多大障碍,只有湖北一些钢厂和河南部分钢厂现在运输还是受到一定程度的限制。整体的资源运输当前还是比较顺畅的。加上在前几天的行情带动下,锁价钢厂接单也相对有所缓解,当前钢厂的库存较顶峰时期已经缓解许多了。

热卷钢厂最新生产情况

钢厂减产进行中,供应压力或将逐步缓解。当前钢厂迫于压力,检修减产逐渐增多,加之原料端废钢配比减少,故供应端压力有望较前期缓解。

热卷后期行情研判

短期观点:现货超跌反弹不可持续,下跌同样不可持续。反弹不可持续主因一是供应端库存数据压力山大,钢厂减产短期难缓库存高位之急。另外需求端延续低位,短期复苏仍有障碍。下跌不可持续主因则是由于当前钢价已较为充分的反映了对高库存的预期,还有宏观利好频出,提振市场信心。大概率就是冲高回调,总体来看,我们对于短期热卷价格走势,是看区间震荡的状态,上下起伏不大。

长期行情博弈点:库存数据峰值不断刷新VS需求归期与时间成正相关;新增减产预期VS后续检修复产归来;3月份需求逐渐归期VS梅雨时节雨纷纷。

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