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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】交通运输通畅度有所好转 人员到岗及终端企业复工成主要关注重点

来源:SMM

昨日美元指数止跌震荡小幅回升,收复99关口,美元收报99.116,涨幅0.14%,伦铝收平,低位触及1695.5美元/吨,沪铝主力2004合约收于13490元/吨,跌45元/吨,跌幅0.33%......

2.27 SMM铝内部晨会纪要

盘面: 昨日美元指数止跌震荡小幅回升,收复99关口,美元收报99.116,涨幅0.14%,伦铝收平,低位触及1695.5美元/吨,沪铝主力2004合约收于13490元/吨,跌45元/吨,跌幅0.33%。

宏观面:1)疫情升级扩散至全球。截至26日,韩国确诊人数超过1000,日本确诊人数超过800,美国确诊人数超过50。宏观避险情绪支撑美指返升,疫情忧虑带动美债大涨,推动指标10年期美债收益率连续第二日刷新纪录低位。2)人民银行认真贯彻稳健的货币政策要更加注重灵活适度的要求,在前期已经设立3000亿元疫情防控专项再贷款的基础上,增加再贷款再贴现专用额度5000亿元,同时,下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点至2.5%。3)美国1月新屋销售总数年化(万户),前值:69.4,预期:71,公布:76.4。1月公布值创2007年7月以来新高。4)关注今日欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)发表讲话。关注今日公布美国第四季度GDP数据及1月耐用品订单月率。

基本面:1)目前交通运输阻塞度有所好转,江浙及冀豫陕等地交通基本恢复正常,铝加工企业最为关注的问题仍是人员复工及终端客户企业复工缓慢。2)多地复工进度加速。天津市截至2月25日,全市在建的125项市级重点建设项目工程,已复工112项,包括国家会展中心、地铁等市政基础设施工程、交通基础设施工程、水务工程,复工率达到89.6%,其余项目将在2月底、3月初全部复工。山东省财政下达127亿元支持交通基础设施重点工程复工。3)目前板带大型企业开工率维持在50%-80%之间,河南山东福建等地大型板带企业订单较为充裕受影响较小,中小型企业开工率目前较低,在0%-50%之间,全面好转将出现在3月上旬。

现货端:昨日上海及无锡两地现货成交价集中于13420-13440元/吨之间,较前一日小涨30元/吨,升贴水集中在贴50-贴40元/吨之间,杭州地区成交价集中于13430-13450元/吨之间,个别品牌较好铝锭成交价在13470元/吨附近。某大户今日未公布采购计划,缺少该部分参与,市场铝锭现货供应宽松,持货商出货非常积极,相较而言买方力量有所不及,市场出多接少,双方成交一般。预计今日现货贴水在贴50元/吨附近。

总结:目前铝价维持偏弱震荡,距离完全行业平均成本空间在200元/吨附近,预计继续下行空间有限。另一方面,库存累增及消费疲软抑制铝价上行,且因云南内蒙等地电解铝产能新增及投产步伐基本正常,物流逐步正常,预计后续库存将进一步累增对近月铝价形成压力,中期仍需关注下游消费的回暖程度。

(SMM 徐曼 021-51595898)

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