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【SMM分析】广东锌库存持续攀升 集中到货何时休?

来源:SMM

SMM2月26日讯:春节假期后,广东地区锌锭库存一路攀升,截至2月26日,广东锌锭库存量近8.8万吨,较节前相比增加近5.1万吨,库存量创两年来新高。

SMM2月26日讯:

春节假期后,广东地区锌锭库存一路攀升,截至2月26日,广东锌锭库存量近8.8万吨,较节前相比增加近5.1万吨,锌锭库存量创两年来新高。对于库存的大幅增加,我们认为有以下原因:

  1. 冶炼厂开工率高位,产量同比增加。在冶炼厂生产利润较为丰厚的背景下,1月西南地区冶炼厂开工率仍较高,个别厂超负荷运行,且在春节期间多数厂仍稳定生产,造成市场供应持续增加。
  2. 节后下游复工缓慢,需求迟迟未恢复。受疫情影响,下游复工时间推迟一周至三周不等,且前期复工的下游受工人回归不足及订单低迷限制,整体产量不高,造成市场需求大幅下滑。
  3. 物流陆续恢复,集中到货增加。年前汽运停滞,铁路亦不顺畅,冶炼厂锌锭库存在厂区积压较多,企业面临的资金压力不小,而随着物流持续修复后,出货变现以缓解资金压力的需求增加,致使仓库集中且大量到货。

对于广东市场后面的变化,SMM认为,当前国内冶炼厂面临硫酸库存走高,胀库风险加大,原料供应不足的问题较突出,西南地区冶炼厂亦有延长检修、主动降产、技改停产的情况出现,这将影响炼厂短期产出,另外广东库存压力加大,且成交价格低于华东,冶炼厂会在运输转通畅的情况下,陆续调整发货计划,增加对华东地区发货量,同时随着下游的陆续开工,市场需求将明显改善,预计广东地区锌锭库存增速将放缓。

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