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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】仓库出入库基本全面恢复正常 预计库存中期压力明显

来源:SMM

昨日美股大跌,美元指数跌破99关口收于98.974,录得三连阴,外盘金属多有上涨,伦铝微涨3美元/吨,沪铝昨日收于13535元/吨,涨幅0.04%......

2.26 SMM铝内部晨会纪要

盘面:昨日美股大跌,美元指数跌破99关口收于98.974,录得三连阴,外盘金属多有上涨,伦铝微涨3美元/吨,沪铝昨日收于13535元/吨,涨幅0.04%。

宏观面:1)全球宏观交易情绪受疫情升级且扩散至日韩新意等国影响,表现偏空,纳斯达克、标普500及道琼斯三大指数跌幅皆在2%-3%附近。2)在昨日国务院联防联控机制定新闻发布会上,国家市场监督管理总局副局长唐军表示针对企业复工复产涉及到行政许可和强制性认定的问题,提出了告知承诺的办法。如果具备生产条件,如果承诺在一定的时间内把这些材料补齐,我们就当场办理生产许可证。3)美国2月谘商会消费者信心指数在130.7附近,低于前值131.6及预测值132.1。

基本面:1)国家出台降低高速路段通行费等举措促进交通顺畅,鼓励各省根据实际情况推动企业复工复产,目前江浙沪皖等地企业开工率有明显提升。据SMM了解,山东本地中小企业暂时开工还不甚乐观,交通通畅度不够,部分大企如山东信发货品发运受限。2)自周一开始杭州无锡上海仓库出入库限制全面放松,国联炬申等原先控制较严格仓库目前只需提交相关盖章表格即可正常出入库。预计中期电解铝库存将持续增加,库存端压力明显,目前存量较去年同期虽低40万吨,但较年前库存增幅番了一倍。3)据目前调研,铝棒铝杆铸轧卷等产品贸易商报价不多,下游消费清淡,预计正常交投或出现在3月上旬。

现货端:昨日上海及无锡两地现货成交价集中于13390-13410元/吨之间,较昨日基本持平,升贴水集中在贴70-贴50元/吨之间,杭州地区成交价集中于13400-13420元/吨之间。昨日早间少量集中于13420元/吨附近成交,随着期铝回落持货商报价亦有下调,但成交一般,随后期铝虽小幅回升,但双方成交价也并未有明显上调,昨日市场整体成交较为清淡,交投依旧以持货商出货为主,中间商接货较为一般,双方成交平平。下游昨日未有明显备货迹象。今日升贴水预计在贴50元/吨左右。

总结:目前铝价跌至13400元/吨附近,距离完全行业平均成本空间不足200元/吨,预计继续下行空间有限。另一方面,库存累增及消费疲软抑制铝价上行,且因云南内蒙等地电解铝产能新增及投产步伐基本正常,物流逐步通常,预计后续库存将进一步累增,中期铝价上行空间大小仍需关注下游消费的回暖程度。

(SMM 徐曼)

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