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【2.24锌内部晨会纪要】 疫情在海外持续发酵 宏观利空下锌价难有上行动能

SMM2月24日锌早会: 疫情在海外持续发酵 宏观利空下锌价难有上行动能

 

锌早会:宏观面:新冠疫情在中国境外加速蔓延。韩国将传染病警报提高到“红色”的最高等级。意大利病例数增至132;世卫组织警告伊朗病例迅速增加令人担忧;随着疫情冲击供应链,美国2月份Markit综合PMI显示企业活动出现2013年以来首次萎缩。数据公布后,联邦基金期货显示美联储今年料降息50个基点,30年期美债收益率创下历史新低;随着疫情冲击供应链,美国2月份Markit综合PMI显示企业活动出现2013年以来首次萎缩49.6(前值53.3),2月Markit制造业、服务业PMI亦双双下滑,数据公布后,联邦基金期货显示美联储今年料降息50个基点,30年期美债收益率创下历史新低;统筹推进疫情防控和经济社会发展工作部署会议23日在京召开,继续毫不放松抓紧抓实抓细各项防控工作,统筹做好经济社会发展各项工作,有序恢复生产生活秩序,强化“六稳”举措,加大政策调节力度,努力实现今年经济社会发展目标任务。

 

基本面:上周五现货回顾:市场报价增多 市场活跃度好转

 

上海:本周现货市场报价较为稳定,伴随仓单流入,加之下游恢复相对有限,沪市供应延续宽松。早市仍以贸易商交投为主,第一时段多以均价为基准,普通报均价/均价-5元/吨,双燕均价+10,升贴水报3月贴水50元/吨左右,交易双方存5元/吨分歧,主要成交于均价-5元/吨左右。进入第二交易时段,市场报价基本持稳于3月贴水50元/吨左右,而双燕、驰宏报价向普通靠拢,沪市品牌价差不大,交接双方仍有5-10元/吨分歧,略显僵持,成交氛围转淡,下游参与度仍不高,总体成交较昨日相差不大。

 

宁波:今日宁波现货市场活跃度小幅回暖。早间持货商报价较为集中,麒麟、华联、鸡冶等报价在对3月合约贴水40元/吨附近,西矿早间报在对3月合约贴水30元/吨,会泽报在对3月贴水10-20元/吨左右;铁峰货源较少,市场基本未有出货,暂时没有报价;进入第二交易时段,市场价格几乎没有变动,西矿小幅下调10元/吨有少量成交;总体来看下游企业陆续复工,但受制于运力不足以及外地工人未能及时返岗等原因,下游采购仍然受限,但相较前半周的情况有所回暖。总体来看成交好于昨日。

 

广东:第一交易时段,市场低价货源明显减少,持货商报价亦相对坚挺,但贸易商多压价收货,市场少量成交,会泽、麒麟、蒙自报价对沪期锌4月合约贴水150-160元,铁峰、飞龙贴水150-160元;第二交易时段,随着期货价格的走弱,下游逢低入场询价补货怎该,贸易商亦入市寻贴水较大货源以备交割,市场需求增加明显,持货商顺势挺价,部分品牌现货贴水较第一交易时段收窄10元/吨报价。麒麟、蒙自、会泽报价对4月合约贴水140-150元,铁峰、飞龙贴水160元附近。


天津:今日天津市场报价下调现货报价,报价依旧较为统一,普通品牌红烨百灵等报在对03合约平水附近,驰宏报在对3月合约报贴水30元/吨附近,高价品牌紫金对3月合约报平水附近。本周大型企业已复工,开工率维持低位,而大部分中小企业仍未复工,由于大部分均为外省员工,疫情影响下,复岗仍是大问题;运输方面,天津地区车队复岗情况亦较差,运输仍存在较大问题;今日盘面下行下,部分贸易商低位接货,然整体成交仍显清淡。

 

社会库存:截至2月21日,SMM七地锌锭库存总量为29.45万吨,较2月14日增加33700吨,较2月17日增加22000吨。本周各地锌锭库存依然维持累增,其中广东和上海地区贡献主要增幅,物流逐步恢复下,华东及华南地区入库量集中增加,但下游企业恢复程度较为有限,整体出库量未有明显提振;天津地区受主要品牌炼厂小幅减产影响,市场货源增幅下降。总体来看,原沪粤津三地库存增加28300吨,全国七地库存录得增加33700吨。

 

保税区库存:截至2月21日上海保税区锌锭库存7.30万吨,较上周五小幅增加100吨。据了解,本周港口作业略有恢复,但工作人员复岗程度与运力仍然偏向紧张,影响进出口货物的流转。据悉,受进口清关亏损,部分锌锭有离岸出口的现象。

 

锌价:上周五伦锌录得一小阴线,突破前期低点,上方承压5日均线,关注下方2100美元/吨整数位支撑力度。上周五lme库存减少50吨至75425吨,增幅0.07%,近期由于美指持续保持上行,对伦锌造成一定压制,有迹象显示疫情已经开始影响美国经济,投资者越来越担心疫情将拖累全球经济增长,而中国下游各企业已陆续复工,然受外省人员未复岗及跨省运输未恢复的影响,各企业开工率较低,短期需求还未有明显改善,而部分冶炼厂由于硫酸、原材料库存等问题,陆续存在减产计划,预计伦锌下方空间亦有限,关注下方2100美元/吨整数位支撑。

 

今日预计:预期伦锌或区间运行于2080-2130美元/吨,沪锌主力2004合约或运行于16950-17450元/吨附近。料0#国产锌跌260元/吨。

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