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疫情影响下 金属产业复工及价格走势分析

此次疫情对金属产业复工影响如何,金属价格受到怎样的影响?SMM进行了专题在线直播,且看会议纪要。

疫情影响下 金属产业复工及价格走势分析

【SMM分析】疫情后铜下游消费的肠梗阻在何处?

来源:SMM

SMM2月20日讯:2020春节后,随着疫情逐步受控,各行各业逐步开始复产,铜下游行业亦不例外,但复产的脚步相当缓慢,这从全国电解铜的库存便能反映出来,据我们SMM调研所知,截止到2月14日全国主流地区铜库存的总量已经上升至40.3万吨,较节前23日的21.5万吨高18.8万吨(详见下图)。那么制约铜消费复苏的肠梗阻在何处呢?

首先:让我们来看一下铜消费的分布图:

从上图我们可以看到:建筑行业是铜消费的最大单一行业,占比高达22.2%。电力电缆的用铜量合计占比高达31%,包括建筑业17.7%、电网6.3%和非电网基建7%。由此可见电力电缆行业复产的情况将在很大程度上决定铜下游消费复苏的快慢。

据我们SMM最新调研所知,电线电缆行业是众多铜下游消费中复产最慢的产业之一,复产率只有28%,已复产企业的开工率只有37%;铜管行业复产率95%,已复产企业的开工率约为62%。因为铜管行业面对的是空调行业,目前空调行业的复工率已经上升至90%。而电线电缆行业面对的是:建筑行业,电网和非电网建筑业(市政工程等),这些行业目前基本都还没有复产或者复产率很低很低。

全国电线电缆生产集中地为无锡官林、河北宁晋县和莞深地区。据我们调研可知:无锡官林电缆行业的复工率只有3成左右,只有几家大型企业已经复产,但开工率不到50%。河北宁晋的电缆行业复工率更低只有2成左右;莞深地区电缆行业的复工率也在低位只有3成多,大型国企和上市公司的复工率较高,但是很多中小电缆企业仍未复产,连工人都还没有回到工厂。电线电缆行业如此低的复工率直接制约了铜杆企业开工率的提升,这也是铜下游消费的肠梗阻。因此只有电缆行业的复工率上升,铜下游消费才能畅通,库存才能下降。

如何更好的跟踪上述地区的复工率,我们认为除了进行实地调研外,还能通过以下几个高频数据来监测:

从上述几个数据来看:目前全国建筑钢材的成交量远远低于去年同期,建筑行业全面复工短期内仍无望。而几个电缆主要产地的人员回迁率也较低,近两天无锡地区的回迁率开始明显上升是好的迹象,但其他两个地区的回迁率仍在低位。这与我们调研的开工率大致吻合。因此,后期只要我们密切跟踪上述几个指标便能大致了解电缆行业的复工情况。我们估计要等到3月初,全国的电缆行业才会明显好转,铜下游消费的肠梗阻才会得到有效疏通。


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