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【SMM会议纪要】揭秘铅市现状 不用太悲观!3月或不再是传统淡季

来源:SMM

【SMM会议纪要:揭秘铅市现状 不用太悲观!3月或不再是传统淡季】下游端,因疫情影响,节后物流受阻,经销商复工推后,铅蓄电池企业成品库存库存居高不下。虽春节后刚需消费推后,但阶段性补库需求可期,3月或不再是传统淡季。

编者按:春节假期后,铅价先抑后扬。在疫情的影响下,春节前后铅市场现状如何?疫情对铅产业链有何影响?今日,SMM举办了在线直播活动,SMM铅分析师深入分析了2020年一季度铅市场的供需格局,现整理此次会议纪要分享给大家。


春节前后铅市场现状

(近三年春节前后铅锭社会库存变化)

2020年节前下游备库集中,社会仓库去库明显;而节后受疫情干扰,社会仓库累库高于往年。而春节前后再生精铅与电解铅几无价差,缺少价格优势,促使下游节前备库集中在电解铅。因此就价格来看,历年春节后,铅锭均有累库情况,但疫情影响,打乱下游节后复工及补库节奏,铅价提前出现下跌行情。

疫情对铅产业链的影响

 

(春节后铅产业链上下游企业复工时间)

就基本面来看,供应端,2020年1月电解铅冶炼企业库存创历史新高。节后电解铅冶炼企业铅锭库存逼近10万吨,为2016年以来的历史高位。再生铅企业生产特性—以利润为导向,节后随铅价下跌,再生铅一度出现亏损,2月中旬后已逐步修复,后续需关注废料及工人返岗对企业复工的影响。消费端,因疫情影响,节后物流受阻,经销商复工推后,铅蓄电池企业成品库存库存居高不下。虽春节后刚需消费推后,但阶段性补库需求可期,3月或不再是传统淡季。

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而非典消费预期是否重现这个问题是目前市场关注的焦点,SMM认为2003年与2020年电动自行车及汽车市场供需环境发生变化,前者在成长期,后者在即将步入衰退期。非典消费预期是否重现,持中性看法。

一季度铅市场供需格局

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SMM认为,2019年以来LME铅库存降至10万吨以内,2020年最大新增预期来自于中国的再生铅新扩建,疫情推后部分企业新建进度,预计一季度库存或维持低位。而在低库存背景下,一季度LME铅0-3合约back结构出现机会增多。就铅蓄电池出口来看,短期看,因疫情干扰,企业生产延后近半个月,海外或出现阶段性供应缺口。长期看,因贸易政策、人工成本等因素,国内企业设立境外工厂,出口量趋于下降。因此2020年一季度铅锭累库偏重于2月份,3月后铅供需环境逐步恢复良性循环。

一场疫情扰乱铅行业生产运营节奏,疫情结束后,行业是否会迎来爆发性增长,铅下游需求是否会随着复工大反弹,2020年铅市供需平衡是否会因这场疫情发生改变,未来铅价走势又将如何演变?欢迎大家做客SMM《2020年(第十五届)铅锌峰会》,与行业专家、企业大咖、业内精英、SMM资深分析师共同探讨您所关心的话题。此外,这场疫情让企业经营受到抑制,行业发展更需大家报团取暖,SMM为大家提供专业圈子,邀请产业链上下游客户共聚一堂,也希望能为企业的市场拓展、人脉的建立、商机的挖掘提供契机,砥砺前行,逆袭取胜!

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