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【2.20锌内部晨会纪要】隔夜央行发布货币政策执行报告 现货市场活跃度稍有转好

SMM2月20日锌早会:

 

锌早会:宏观面:我国央行2019年第四季度货币政策执行报告指出,完善LPR传导机制,坚决打破贷款利率隐性下限;加大对新冠疫情防控的货币信贷支持;我国经济长期向好、高质量增长的基本面没有变化;不将房地产作为短期刺激经济的手段;中国发改委:广东、江苏、上海等地的规模以上工业企业复工率超过50%,但中小企业、小微企业还面临返岗工人不足、交通物流不畅、产业链配套难等问题;冠状病毒影响中国需求,俄罗斯今年前六周对中国出口下降近三分之一;美联储会议纪要显示,决策者认为当前货币政策在“一段时间内”是合适的,同时仍在防范国内和全球风险,从下个季度开始,旨在增加准备金的国库券购买操作可能逐渐退出;隔夜美国经济数据:1月份核心生产者价格增长超过预期;住宅建筑许可年率升至2007年以来最高,显示楼市持续走强,可能有助于维持史上最长的经济扩张保持在正轨上;G20财金领导人会议准备的一份公报草案称,预计今明两年全球经济增长将温和回升,但将冠状病毒疫情视为一个下行风险。

 

基本面:昨日现货回顾:市场报价增多 市场活跃度好转

 

上海:早间第一时段,市场以出货为主,持货商跟盘报对2003合约贴水40-50元/吨,对网价平水报价,但成交偏弱,后持货商主动下调报价,跟盘报至对2003合约贴水50-60元/吨,对网均价贴水5-10元/吨成交,进入第二时段,现货升水止跌企稳,基本跟盘报对2003合约贴水50元/吨。上海地区货物运输逐步恢复,出库跨省运输有所放缓,但部分地区对牌照仍有限制,今天整体交投仍以贸易商为主。

 

宁波:今日现货市场报价贸易商较昨日略有增多,但由于物流运输依然受限,市场到货受限,今日报价品牌较少。早间持货商报铁峰在对3月合约贴水40元/吨附近,西矿和华联等主流品牌报在对3月合约贴水30元/吨左右,市场成交清淡,进入第二交易时段后,持货商报价也未有波动,依然维持在对3月合约贴水30-40元/吨左右。整体来看,下游企业由于运力不足,外地员工未有到岗等原因,大部分企业未有开工,个别大型企业行政工作恢复但生产仍未开始,市场零星成交,市场活跃度基本较昨日持平。

 

广东:第一交易时段,早期持货商报价相对固定,但市场反应平平鲜有成交,后部分持货商开始调价出货,市场出现少量成交,报价方面,会泽、麒麟蒙自报价对沪期锌4月合约贴水150-160元,铁峰、飞龙贴水160-180元;第二交易时段,随着期货价格下跌,下游逢低价略有采购,不过市场出货商家仍多,在货源充足的情况下,现货贴水仍难获支撑,个别品牌继续调价出货,报价明显低于其他品牌。麒麟、蒙自、会泽报价对4月合约贴水160元,铁峰、飞龙贴水170-200元。


天津:今日天津市场报价持货商稍有增多,但报价基本较为统一,普通品牌红烨百灵等报在对03合约平水附近,驰宏报在对3月合约报贴水30元/吨附近,高价品牌紫金小幅下调升水,报在对03合约平水附近。本周大型企业已复工,然由于外省员工仍未复工以及运输仍未通畅的问题,目前开工率在20%-30%左右,而大部分中小企业仍未复工,今日津市整体成交仍显清淡。

 

锌价:隔夜伦锌录得一小阴线,上方承压5/10日均线,下方2140美元/吨处平台提供支撑。隔夜lme库存减少100吨至74600吨,降幅0.13%,全国各地政府均下台新的复工政策,鼓励企业复工,然受外省人员未复岗及跨省运输未恢复的影响,各企业开工率较低,短期需求还未有明显改善,而部分冶炼厂由于硫酸、原材料库存等问题,陆续存在减产计划,预计伦锌下方空间亦有限。

 

今日预计:预期伦锌或区间运行于2130-2180美元/吨,沪锌主力2004合约或运行于17100-17500元/吨附近。料0#国产锌涨20元/吨。

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