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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】云南神火一段复产 & 库存累增消费迟缓

来源:SMM

伦铝昨日收于1717美元/吨,跌3美元/吨,跌幅0.17%,美元指数昨日收于99.179,沪铝主力2004合约昨日日盘收于13690元/吨,跌30元/吨,跌幅0.22%......

2.18 SMM铝内部晨会纪要

盘面:伦铝昨日收于1717美元/吨,跌3美元/吨,跌幅0.17%,美元指数昨日收于99.179,沪铝主力2004合约昨日日盘收于13690元/吨,跌30元/吨,跌幅0.22%。

宏观面:1)根据疫情防控工作情况,为便利纳税人、扣缴义务人统筹做好申报纳税工作,国家税务总局决定,除湖北省外,全国范围内2月份申报纳税期限在此前已延至2月24日的基础上,再次延长至2月28日。2)2月17日,中国央行进行了2000亿元中期借贷便利(MLF)操作,中标利率至3.15%,此前为3.25%。 同时开展了1000亿元7天期逆回购操作,中标利率2.40%。3)日本第四季度经济创下逾五年来最大萎缩。根据日本内阁府周一公布的初步数据,日本第四季度GDP环比折合年率下降6.3%。

供需面:1)2月17日,SMM统计国内电解会库存(含SHFE仓单):上海地区10.8万吨,无锡地区41.5万吨,巩义地区19.3万吨,南海地区24.4万吨,消费地铝锭库存合计116.2万吨,较上周四增加6.9万吨,主要增幅来自无锡及巩义地区。2)据SMM调研了解,铝板带箔、铝线缆及再生铝企业自10号之后已逐步复工,17号之后生产慢慢好转,但整体生产效率及产能利用率受限于人员返工隔离、原料成品运输困难及终端客户复工慢等因素,难以迅速恢复到正常生产状态。3)2月17日,云南神火铝业有限公司启动一期一段年产15万吨电解铝项目,消息人士反馈疫情影响前期工人到位速度,当前启动速度为每日2台电解槽。目前电解铝冶炼厂相较于下游工厂,其生产受到的影响相对较小。

现货端:昨日上海、无锡及杭州市场现货主流成交价集中于13550-13570元/吨之间,较前一日价格回落20元/吨左右,现货升贴水在贴水10元/吨至平水之间。昨日贸易商间交投较为活跃,持货商积极出货,但因下游需求一般,中间商接货者对价格要求严格,双方成交略显僵持。下游平静依旧。预计今日现货贴水在贴90元/吨附近。

总结:受疫情冲击,市场情绪受挫,铝价自节后跳水跌500元/吨左右,此后近两周时间以区间震荡为主,因库存持续累增近50万吨,而消费尚且表现萎靡,铝价重心虽有上浮但并未收复所有跌势,需关注下游厂家消费在2月底能否表现明显好转。02合约交割后,期铝03-04再度恢复为contango结构,下游复工延迟下现货和近月压力再起,关注库存与消费变化。(SMM 徐曼)

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