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【SMM分析】硫酸胀库压力持续增加 部分炼厂加入2月减产

来源:SMM

硫酸运输主要依靠汽运,疫情中心湖北又是重要的硫酸消费省份,而且储存硫酸需要特制的酸罐,冶炼厂对于硫酸的储存能力有“硬限制”,因此硫酸胀库压力成为制约冶炼厂产量的最重要因素,并且首先反映在酸储存能力较小的中小型炼厂中,部分中小炼厂率先计划减产。

SMM 2月17日讯:

根据SMM在本月的月初调研,2020年1月SMM中国电解铜产量为72.59万吨;而根据当时各家炼厂2月排产计划,SMM预计2月国内电解铜产量将会回落至70.13万吨,环比下降3.39%,同比下降2.54%。

在做环比与同比的比较时,我们应当注意到大型炼厂在做月度计划时并非使用自然月的概念,而是将1.1-1.25的产量作为1月产量,1.26-2.25的产量作为2月产量,由于统计口径的差异1月的电解铜产量天然会低于其他月份。在此前提下,尽快2月份生产天数多于1月份,但2月份产量环比仍下滑2万吨,考虑到生产天数的差异,2月受疫情实际影响产量应在2万吨以上。而同比来看,19年国内新投放了80万吨的精炼产能且已逐步达产,在此情况下2月同比仍出现回落,也说明了2月国内电解铜预计产量较正常值存在更大落差。

根据炼厂反馈,产量计划下降主因疫情防控措施导致国内物流不畅,尤其是在汽运跨区域运输上,在原料辅料进厂、硫酸及电铜销售上均遭遇较大困难。分点来看,原料及辅料炼厂在春节前备库较为充分,且可以通过铁路集装箱运输的炼厂相对没有原料供应方面的压力;而炼厂对电解铜的储存能力较强,承受的更多是资金端的压力,且可通过货物质押、向上期所交仓等方式缓解。相反,硫酸运输主要依靠汽运,疫情中心湖北又是重要的硫酸消费省份,而且储存硫酸需要特制的酸罐,冶炼厂对于硫酸的储存能力有“硬限制”,因此硫酸胀库压力成为制约冶炼厂产量的最重要因素,并且首先反映在酸储存能力较小的中小型炼厂中,部分中小炼厂率先计划减产。

然而行至月中,疫情防控形势仍旧严峻,在上周末虽有一些地方政府出台了支持物流恢复的文件,但一方面是对汽运管控依旧十分严格,一方面是司机难求,对于炼厂硫酸消化依旧是困难重重,更多只能依靠当地周边消费,因此大多数炼厂的硫酸胀库压力处于持续增加状态。

基于此,SMM在月内持续展开调研,了解到部分此前处于观望态度的炼厂也确认了在2月将降料运行,包括一些大型国有炼厂也面临着硫酸储存能力不足的风险。根据SMM最新调研结果,预计2月国内电解铜产量将回落至68.93万吨,较月初预计值下降1.2万吨,环比下降5.04%。仍有许多冶炼厂仍在压力积聚的过程中,暂未调整产量预期。

以下为SMM最新总结国内炼厂2月预计减产情况:

 

(SMM 陈玮轩)

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