SMM基本金属现货交易周评(2020.02.10-2020.02.14)

来源:SMM

SMM基本金属现货交易周评(2020.02.10-2020.02.14)

SMM 2月17日讯:

 周内基本金属先抑后扬,SMMI涨跌幅持平,但振幅有0.5%,铜铝上涨,锌镍下跌,伦铜缓升受阻于5800美元/吨,沪期铜反弹受阻于46000元/吨,临近交割,现货自大贴水转为小升水,SMMI.Cu周涨0.16%,铝窄幅震荡于13700-13800元/吨,现货贴水明显缩窄,周五时仅贴30元/吨,SMMI.Al周跌0.22%。周内锌止跌趋稳于万七关口,隔月价差扩大,现货对当月贴水收窄,SMMI.Zn周跌幅1.16%;沪镍围绕105000元窄幅整理,金川镍升水逐日下降,俄镍转升水为贴水,SMMI.Ni周跌0.09%。铅盘面低位回升,但因供应量充足,消化困难,升水下降难维持,铅价周内先抑后扬,振幅达1.4%,但周内涨跌幅持平;锡因现货市场参与度低,节后连续第二周继续持平未变。下周交割结束后,因供应整体仍在不断增加中而消费恐怕在物流未能全面放开的前提下,即使各地复工逐渐增多,现货的活跃度也难有实质性改善,而基本金属的期货盘面表现也将继续区间震荡,在疫情未曾获得拐点的信号下多空交投难做单方面的主导。
 
 
铜:本周伦铜重心持续上移。伦铜周内维持阶梯式缓升态势,重心整体较上周上移,但是由于市场对国内近两周面临返工潮,是否会再度引发疫情二次爆发表示担忧,限制了铜价高位;同时美国周内公布的1月CPI表现超预期,美国对其通胀前景表示乐观,美股连创历史新高,美联储的讲话令市场对其短期降息的预期大减,周内美元指数也是一路飙升至99.166,创近4个月以来的新高,美指高企对伦铜走高也呈现压制状态。伦铜从周初5650美元/吨低位,突破5日均线压力位,随后并沿5日均线节节攀升至5815美元/吨附近,达节后开市以来最高点,周度涨幅2.6%。本周伦铜持仓量增加3653手,至33.1万手。由于受国内疫情以及全球贸易和地缘冲突等诸多不确定因素干扰,走高动能明显不足,多头仅浅尝即止。伦铜周末收小十字星,上方承压20日均线,KDJ开口上阔趋势表现收敛,技术面看继续走高仍显乏力。

  本周沪铜重心较上周继续表现小幅拉涨,重心虽有小幅上移,但力度远不及伦铜,主导因素仍是国内疫情,虽然市场预期疫情将逐步得以控制,支持铜价小幅返升,但由于本周国内处于节后返程高峰,首先市场担忧因返程引发疫情再度扩散;其次,由于铜材等下游和终端企业开工情况一延再延,加上物流管制以及人员隔离影响较大,市场对经济形势受疫情影响的忧虑较重,沪铜走高压力重重。虽周内央行已于2月10日发放日前设立的3000亿元专项再贷款,为重点疫情防控企业提供信贷支持,但疫情拐点尚未出现,主要矛盾尚未解决的情况下,对市场信心提振有限。沪铜主力从周初45300元/吨位置,缓慢沿5日均线上行至45860元/吨附近,上方46000元/吨关口阻力较大,且周内K线多实体较小或收十字星,显示多空双方博弈加剧态势。沪铜主力周度持仓量增加9634手,至11.5万手,主要表现为多头增仓,周度涨幅1.32%。沪铜指数周度持仓量增加3.7万手,至35.2万手,主要因主力仓量明显后移,即将完成换月,成交量减少15.3万手,至57.8万手。

现货市场,现货报价先降后升。周初贸易商陆续开市,但由于刚复工市场响应较少,持货商换现意愿较强,因入市买者有限,报价难以持稳升水态势,贴水逐渐扩大,伴随沪铜小幅上涨,贸易商换现意愿日益增加,且仍有个别炼厂甩货情绪明显,导致贴水幅度继续扩大,自周初的贴水40-升水30元/吨区间周中时打压至贴水100-贴水50元/吨区间,周后,伴随交割日临近,隔月价差逐日扩大至240元/吨左右,持货商不愿再大幅贴水交易,贴水迅速收敛并再次转为小升水态势,周末时集中成交区间为贴水10-升水30元/吨。周内出货者众多,供应量充足,因难有物流支持出货提货,周后的交投大多来自于交割需求,尤其是仓单货相较受到青睐。

 
铝:本周伦铝震荡上行。开于1721.5美元/吨,周内日K线红绿相间,周中短暂探高1755美元/吨,但本周美元指数连录新高,高位点99.166刷新近4个月,美元指数高企背景下,伦铝难以摆脱自身羸弱姿态,虽重心上浮,但并未收复前两周所有跌势,截至周五17:45分,伦铝收于1739美元/吨,成交量减48438手至52688手,持仓量增31950手至76.3万手多头增仓为主,累计涨幅17.5美元/吨,涨幅1.02%,收于小阳线重心位于所有均线以下,关注下周欧洲方面重点如PMI数据、美国1月零售销售等宏观数据及下周国内铝价可能存在的带动作用。
 
本周国内期市无夜盘。沪铝主力2004日间合约先扬后抑,以区间震荡为主。开于13700元/吨,前半周连续三日多头增仓为主,铝价连录三连阳,但上行动力稍显不足,重心并未大幅上抬,高点止步于13815元/吨,后半周空头进场试探,铝价重又回吐上半周涨幅,周K线收于小阳线,本周累计成交量减28017手至14.8万手,持仓量增14276手至95773手,空头增仓为主,收于13720元/吨,累计跌25元/吨,跌幅0.18%,周K线重心较上周基本持平,仍位于所有均线以下,离上方5日均线仍有较远距离。据SMM统计,本周四电解铝库存较上周四增加14.8万吨,存量突破100万吨,同时下游加工厂复工延迟,库存增加北京西需求疲软,基本面上看本周铝价偏空,但考虑到下周下游工厂开始逐步复工,预计下周主力铝价重心高于本周。另外,下周一为2002合约最后交割日,截至今日收盘2002合约持仓20500手,预计交割量为10.25万吨,据上期所今日公布数据显示铝仓单增加24656吨至167722吨,本周铝库存为338848吨。
 
   本周现货成交较为清淡,主要仍为贸易商间交投。上海、无锡及杭州地区成交价在13570-13740元/吨之间,对盘面实际升贴水集中于贴90-贴30元/吨之间,周均价较上周上涨108元/吨附近。周初市场供需双弱,持货商出货不多,中间商接货意愿稍强,但双方较难在价格上达成一致,临近周末,因盘面结构变化,隔月基差扩大,而现货仍处于贴水状态,中间商接货意愿大大提高,市场呈现接多出少局面,临近交割持货商大贴水出货收敛,现货贴水有所收窄,双方实际成交亦表现一般。下游本周尚未全面复工,不少厂家仍处于政府强制放假阶段并未开工随后生产,因而备货不明显,表现平静。
 
铅:本周伦铅探低后逐步回升,低位1800美元一线形成较强的支撑,技术上重新站上5及10日均线。周初,伦铅受市场整体情绪影响,破平台下跌,低位一度探低至1790.5美元/吨,后国内铅价震荡上行,带动伦铅上行,伦铅收复跌幅,并站上5及10日均线,高位探至1894.5美元/吨,后资金交投放缓,截止周五,伦铅报于1882美元/吨。进入下周,美国1月PPI月率、美国1月新屋开工总数年化(万户)、欧元区2月制造业PMI初值、美国1月成屋销售总数年化(万户);下周海外主要以美国通胀数据以及房屋销售数据为主,料对市场价格扰动有限,但美元居高难下,且中国疫情的发展暂未看到拐点出现,短期价格上涨的动力不足。预计运行区间1825-1910美元/吨。

本周沪铅低位逐步返升,但上方依然承压于20日均线。周初,有色金属盘初整体走弱,期间沪铅低位一度探至13815元/吨,刷新2016年以来的新低,后随着与日俱增的空头逐日平仓离场后,铅价止跌企稳,重新站上万四关口,高位触及14350元/吨,截止周五,沪铅报于14240元/吨,周内主力完成后移,进入下周,国内公布中国2月一年期贷款市场报价利率,由于国内疫情蔓延,2月市场经济活动低迷,料2月存在降息释放流动性的可能;国内价格来看,再生铅企业生产利润压缩,复工情绪不高,部分原生铅企业受硫酸胀库压力影响,本周开始减产应对,供应上看短期边际增量有限;消费端,下周部分企业计划逐步复工,但考虑到当前物流恢复不畅,外省牌照车辆受限,短期物流仍会是制约下游复工后生产的主要因素;如果从供需角度看,当前国内依然是供应偏过剩,但相比较节前一周,过剩幅度有所减少,短期对价格有支撑作用,但仅为支撑,后市重点关注物流恢复情况。预计运行区间13900-14450元/吨。

  本周现货市场价格13950-14250元/吨。本周铅价低位回升,但由于疫情发酵,铅蓄电池企业推迟复工时间,加之货运出入省受限,所以本周市场交投清淡;原生铅炼厂方面,疫情对于成品及硫酸运输的影响进一步加重,部分炼厂已经开始减产应对,并且炼厂铅锭成品库存依然在累增;本周贸易市场交投有所恢复,国产铅对沪期铅2002合约平水报价;再生铅企业本周复工推迟,市场除部分大型企业常规生产外,其他企业均休假停产。

 
锌:本周伦锌探低回升,但区间震荡格局难以打破。周一LME库存大增8475吨,增幅达13.51%,伦锌加速下跌至2117美元,再度刷新年内新低,后期获布林通道下轨支撑,部分空头获利了结,价格止跌反弹。而随着周内交仓量级不大,且个别交易日库存量下降,市场情绪稍有恢复,价格偏强震荡为主,周四晚间,多头开始发力,摆脱震荡区间后伦锌增仓上行,但上方面临2200美元整数关口考验,最终价格冲至2198美元后回吐部分涨幅,周五价格转为窄幅震荡走势。周内基本陷于2150-2175美元/吨的窄幅区间震荡,振幅不足1%,空平后多头有所增量。
 
本周沪锌呈V字走势,受国内冠状病毒疫情影响,多数下游企业延期复工,而冶炼厂仍在不断产出锌锭,在市场到货增加,库存持续累积,现货市场成交低迷的现状下,上半周锌价再度遭遇空头增仓打压,主力合约跌破17000元后探低16975元/吨,疫情除了对下游企业的影响外,对冶炼厂生产的影响亦在发酵,受短期物流问题影响,国内个别炼厂采购锌矿较困难,且部分厂面临硫酸胀库的压力,并因此进行减产、检修,如若物流问题仍将持续,后续减产、检修的炼厂将增加,基于此考虑,空头顺势获利离场,部分多头资金逢低入场布局,价格止跌回升,但反弹受阻于17200元/吨一线。
 
本周上海市场交投基本恢复,0#国产对03合约贴水50-贴水40元/吨左右,双燕、驰宏对03合约贴水30-贴水20元/吨左右。进口西班牙对03合约贴水100-贴水90元/吨。本周因运输受限,且江浙下游仍未复工,实际消费近乎停滞,市场交投由贸易商主导,主由长单贡献。临近交割,周中当月/次差自40左右扩大至100元/吨左右,因现货价格优于交割,市场低价收货意愿高涨,早市市场交投氛围较好,现货报价对当月维持小升水状态,对次月报价成交基本持稳于贴水50-贴水30元/吨,本周市场成交较上周有所回暖。下周交割结束后贸易商长单亦将进入收尾阶段,长单交投预计活跃度不减,下游复工批复增多消费链条恢复,运输管制相对放松后,预计实际消费亦将有所升温,现货报价或将小幅回升。
 
本周广东市场0#锌报价集中在对沪锌2003合约贴水50-100元/吨附近,粤市较沪市由上周五贴水50元/吨收窄至40元/吨左右。本周广东锌锭现货升水较上周变动不大,周内市场集中到货节奏有所放缓,但因前期市场累积库存量较大,持货商出货压力不减,报价方面基本早盘试水报价阶段,对外出货价格相对坚挺,后续见成交情况不佳,开始调价出货,不过受限于临近交割,整体对期货当月贴水幅度不大,个别持货商在成交较为困难的情况下,选择做仓单进行期货交仓。市场各品牌市场流通充裕,供大于求明显,个别品牌因需求一般,报价明显低于市场主流品牌成交价格。本周多数下游因疫情影响推迟复工时间,加之物流运输依旧不顺畅,整体需求不佳,仓库出库量仍处于低位水平,贸易商间交投贡献市场成交。预计下周,随着下游继续回归,市场需求量将有所增加。
 
本周天津0#现锌对沪锌2003合约升水30-50元/吨附近,津市较沪市由上周五升水40元/吨扩大至升水50元/吨附近。本周天津市场仍未恢复正常交投,绝大部分下游企业受于疫情管制,暂未复工,并且复工计划一再推迟,预计最快也要到2月下旬才能复工。因此许多本地贸易商出货意愿不强,本周报价也较为稀少。周初部分贸易商尝试性报价,低价品牌报价在对2月合约贴水20元/吨附近,普通品牌报价在对2月合约升水20元/吨附近,但没有成交。直至周中盘面下跌,部分贸易商反应有零星买货补库,但量少可以忽略不计;直至周五盘面小幅返升,贸易商尝试挺价,对3月合约报在升水30-50元/吨附近,高价品牌报在对盘升水100元/吨左右。总体来看本周市场成交仍然冷清,预计下周略有好转。
 
本周宁波市场升贴水由高位回落,0#现锌对2003合约报价运行于贴水20~升水40元/吨之间。本周初,宁波地区多数贸易商均已复工,然仅有少数贸易商有锌锭现货,导致宁波市场仅有零星报价和出货,而下游企业仍未开工的情况下,仅个别下游企业于锌价低位处进行少量预购;临近周末,锌价低位回升,下游采购意愿较差,几无成交。整体来看,本周由于下游企业和物流均未恢复,整体成交较差。并且预计宁波下游企业或于2月底陆续复工,预计下周成交依旧清淡。
 
 
锡: 本周伦锡呈震荡上行趋势。周初自16345美元/吨开盘后重心上移较为明显,随后因美指连涨冲高99.166,令伦锡涨势逐渐趋缓,并维持在16500美元/吨附近震荡整理,期间曾触及周内高点16630美元/吨。截止本周五18:30,伦锡最新价格为16550美元/吨。周线级别上涨260美元/吨,涨幅1.6%,成交量736手,持仓量19882手,增加734手。本周伦锡呈小阳线,位于所有均线下方。指标方面,日线级别MACD指标快慢线开口向上;KDJ指标接近超买区涨势趋缓;K线尚未自布林带下轨触及中轨。周线表现不乐观。
 
本周沪期锡重心总体维稳仅小幅上扬。周初133980元/吨开盘后多头有所增仓,沪期锡震荡上行至日内高点135200元/吨,随后多空力量博弈,沪期锡维持在134500元/吨附近震荡整理,重心维稳。周五收盘价为134600元/吨。周内上涨620元/吨,涨幅0.46%,成交量3.7万手,持仓量38782手,增加2312手。本周沪期锡以小阳线收盘,位于所有均线下方。指标方面,日线级别MACD和KDJ指标快慢线开口向上;K线尚未自布林带下轨触及中轨。周线级别,MACD指标零轴下方柱状图较前期有所缩量;KDJ指标开口向上;K线自上周行至布林带下轨后有所返升,位于布林带中轨与下轨之间。
 
本周沪锡现货价格总体较保持稳定,现货市场精炼锡供应和需求均处于较弱状态,受物流限制影响,跨省物流难以作为,市场货源供应有限。下游企业周内多数开工延后,员工复工、原料采购和成品销售存在限制。周内仅部分下游企业少量采购。本周沪锡现货市场总体成交氛围较弱。周五锡市报价135000-140000元/吨,云锡140000元/吨,普通云字报价137500-139500元/吨不等,实际成交价格集中在137500-138000元/吨附近,小牌货源难觅且报价较高为138000元/吨附近。升贴水方面,周内现货升贴水受沪期锡盘面重心维稳影响,总体较为稳定,普通云字对沪期锡2006合约升水3000元/吨附近。
 
 
镍:伦镍本周整体呈走强上行趋势,前四日连续收阳,自周初12800美元/吨一线震荡上行至13300美元/吨,整体运行于10日均线上方,并逐渐站上5日均线。但13300美元/吨附近接近boll线中轨位,面临上行阻力,截止周五17:00时分,伦镍报于13140美元/吨,周度上涨310美元/吨,涨幅2.4%;伦镍周度成交量减0.9万手至2.9万手,持仓量增0.2万手至26.4万手。
 
沪镍主力合约本周整体重心围绕10.5万元/吨关口宽幅震荡运行。周初,两日连续收阳,多头增仓,沪镍自10.3万元/吨一线上行至10.6万元/吨附近,几乎补足前期下跌的跳空窗口。随后沪镍重心整体围绕5/10日均线位10.5万元/吨一线震荡运行,周五,上探20日均线,摸高本周高位107050元/吨,但高开低走一路下行,收于104650元/吨。沪镍周度上涨200元/吨,涨幅0.2%;周度成交量增17.8万手至213.1万手,周度持仓量增1.2万手至13万手。沪镍下半周补足缺口后横盘震荡整理,上方仍面临较强阻力,后续关注盘面上方均线压力与镍相关企业与下游陆续复工情况。
 
现货市场,本周大多贸易商已经返场,但由于疫情的影响,普遍在家对外报价;部分下游也陆续有开工计划,市场询盘情况明显好于上周。但由于各地物流运输尚未完全开通,提货车辆上路也需办理各类手续,因此一定程度上抑制了下游的补货需求。本周俄镍对沪镍2003合约周均贴水40元/吨。前半周,由于下游返工带来了一部分需求释放,周一周二成交尚可,但由于无法提货,市场回暖难以延续,成交逐渐变淡,因此后半周俄镍现货也纷纷下调至平水或贴100元/吨。金川镍对沪镍2003周均升水990元/吨,较上周收窄1120元/吨。据调研,由于春节连续生产,金川公司近期有大量到货。为刺激下游补货,本周金川公司也将出厂价的升水从升水1000元/吨逐步下调至升水500元/吨左右,贸易商因此有较多补库,同时下游也根据行情逢低买入,总体成交情况偏好于俄镍。下周物流发货能否恢复情况将是影响市场需求的重点,现货货源目前较为充裕,预计下周俄镍对沪镍2003合约贴水100元/吨至升水100元/吨;金川镍对沪镍2003合约升水500-1000元/吨。

》点击报名:《2020(第十五届)铜产业链峰会》

参会联系:

马瑶:183-2139-5242/ 021-2070-7932

邮箱 mayao@smm.cn  

陈波:183-7089-1981/ 021-5159-5828

邮箱chenbo@smm.cn

微信二维码今日有色
微信二维码

微信扫一扫关注

下载app掌上有色
掌上有色

掌上有色下载

返回顶部返回顶部