中钢期货:成材库存继续升高

【基本面变化】

1月份,根据中汽协重点集团统计数据预计,汽车产销分别完成178.3万辆和194.1万辆,环比分别下降33.5%和27.0%,同比分别下降24.6%和18.0%。

根据中国汽车工业协会统计,截至2月12日,在183个整车生产基地中,已有59个基地开始复工复产,占32.2%。

从国务院国资委了解到,各中央企业在做好疫情科学防控的前提下,分类分批、安全有序复工复产。截至目前,除地方政府要求延迟开工的企业外,96家中央企业所属2.3万余户生产型子企业的复工率已超过80%。

【综合分析】

在缺乏更多消息面刺激的情况下,昨日成材延续前一交易日的窄幅整理,两品种收于3400下方。

从最新公布的周度数据看,钢材库存继续大幅上升,五大品种的社会及厂库总库存突破3000万吨创历史新高;螺纹的社会库存和厂库分别增加了144.16万吨和110.29万吨;热轧的总库存也增加了58.08万吨。尽管历史统计上春节后库存继续惯性上升为大概率事件,但近期增幅之快、总库存之高仍超过市场节前的预期。究其原因,主要有两点:一是春季需求尚未启动,下游消化不畅导致库存累积;二是春运返程叠加物流优先调配疫情物资导致生产库存无法继续向下游转移。

根据部分下游的自发市场调研,目前钢贸商的完全开工情况仍不理想,短期对库存快速消化难度较大,不排除库存进一步增加。细节角度上短期需关注各地企业复产复工情况,而整体层面仍需跟踪疫情进展。操作上,仍建议投资者对螺纹卖5买10的反套或多螺纹10月合约予以关注。


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