供给持续受限煤价上涨 煤炭板块有哪些“金”可挖

SMM网讯:11日A股市场煤炭开采加工概念板块再现拉升。截至收盘,板块指数涨1.3%,录得自3日起连续第七日上涨。板块个股中,红阳能源涨停,ST大洲、安源煤业、陕西煤业、大有能源跟涨。

港股市场煤炭板块亦小幅上涨0.96%,连续第二日录得上涨。板块个股中丝路物流控股涨7.69%,蒙古能源涨5.33%,飞尚无烟煤涨3.54%,和嘉控股、伊泰煤炭、西伯利亚矿业、兖州煤业等跟涨。

(图源:同花顺)

消息面上,受新冠疫情影响,煤炭供需正逐步趋紧。业内人士称秦皇岛煤炭场库存目前已创下2016年10月以来的新低。而中国神华则将2月份5500大卡的煤炭基准单价提高了7元,至562元/吨;5000大卡的煤炭单价则上涨8元,至502元/吨。

从目前煤炭板块的市场反应来看,煤炭开采板块受疫情影响程度或并不是太大。因疫情停工造成煤炭价格上升甚至为行业带来一定利好。

短期内煤炭价格料持续受支撑

据华金证券统计,上一个统计周期(2月4日至10日),国内河北、山东、安徽等产地动力煤价格上涨约2%左右。中转地价格方面,秦皇岛价格延续回升态势,上周不同品种动力煤分别录得1.2%至1.5%的涨幅。

库存方面,六大电力集团本周库存回升7.7%至1657万吨,库存可用天数为44.9天,环比上升3.7天,处于近六年来中位水平,但近期该库存可用天数呈较明显下滑。环渤海港口库存方面,秦皇岛、曹妃甸、京唐港分别下降8.7%、11.1%和20.1%。秦皇岛港口库存更是创下2016年9月以来最低水平。

焦煤价格相对维持稳定,库存则自1月下旬以来继续回落,样本焦碳厂及钢厂焦煤库存分别下降9.4%和4.0%;六大港口库存则小幅回升0.4%。

总体而言,受疫情停产影响,近期动力煤及焦煤价格均维持上行或维持稳定,而环渤海三大港口库存同步下滑,表示当前煤供求较为紧张。

自上周开始,国有动力煤矿井逐步复产。但交通运输受限仍对供给造成影响。上周已复工的开采企业产能利用率约为70%。而民营开采企业方面,虽然已有30个省份部署复工复产,但具体执行仍需经审批,短期内企业受疫情影响仍较难大幅度复工。

需求端钢厂在下游停工及运输受限的情况下会受到限产,对焦炭需求减少;而动力煤下游电厂库存较为充足,受疫情影响较大的第三产行业(主要为消费行业)能耗强度较低,而居民消费用电则不会受到复工推迟影响,故电厂发电需求受疫情影响较小。至于其他下游企业可能会因煤公路运输受阻而造成库存不足,并推高煤价。

整体而言,虽然疫情导致复工延期对煤炭供需均造成影响,但由于行业产能一半由民营企业提供,而民营企业复工仍会面临较为严格的审批,外加当前公路运输不便的因素,行业供给下滑的幅度会大于需求端,当前港口煤炭库存下滑的现状,短期而言在行业全面前,煤炭价格或仍将继续受支撑,保持当前平稳上行的趋势。

而中长期而言,海通证券表示,近两年行业由于处于供给侧改革置换产能投产阶段,煤炭供给释放导致煤价出现一定下滑。但长期而言,随着煤矿审批趋严、吨煤投资,行业准入壁垒将提升,新增产能有限。而需求端当前国家以煤炭为支柱能源的策略不变,对煤炭需求会持续增长,故煤价可稳定在绿色区间,为行业龙头企业带来稳定业绩增长。

(文章有部分删减)

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