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SMM铅市场研究专题

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【2月11日SMM铅内部晨会记录】物流影响持续发酵 原生铅市场仅少量成交

来源:SMM

铅早会内容提要:

宏观:

据悉,我国2020年1月CPI同比攀升至5.4%,与市场此前对1月通胀高点的预测基本一致,相比往年均值,1月CPI强势程度并不太高,尤其是考虑到春节错位因素之后;分项来看,食品烟酒分项再度强于季节性,猪肉和鲜菜是主要贡献因素,与春节特征相符;交通通信、娱乐文教和医疗保健分项也显著强于季节性,与春节和疫情相联系;1月核心CPI小幅回升至1.5%,猪价不再是通胀攀升的核心,春节和疫情因素带动了非食品价格的上涨,总体而言通胀压力依然不大;1月PPI同比由-0.5%回升至0.1%,分项中仍然呈现出“上游偏强、下游偏弱”的鲜明特征,体现企业面临的成本上行负担较重;受到疫情影响,近期国际油价大幅下跌,南华工业品指数呈现较大跌幅,钢铁库存快速堆积,由于下游行业复工受到的影响比上游行业更大(2月7日当周高炉开工率达到65%,只小幅低于春节前),会加剧上游原材料价格的下行压力,而PPI主要由上游行业主导,故疫情冲击下PPI将趋于回落;

国际货币基金组织(IMF)的一份工作人员报告称,日本央行应该对其政策目标进行全面评估,并将其模糊的2%通胀目标重新定义为长期目标,且在达标方面留有一定余地;根据这份报告,此举将使日本央行的通胀目标更加现实,并给予央行灵活度,以应对长期货币宽松政策给金融机构带来的压力;

今日事件:美联储主席鲍威尔向众议院金融服务委员会就半年度货币政策报告发表证词。

基本面:

昨日部分下游企业开始复工,持货商报价积极性向好,而期铅接连下挫,现货升水交易困难,其中,上海市场金沙铅对沪期铅2002合约平水报价,且因物流尚有限制,现货市场成交寥寥,原生铅冶炼厂由于受疫情影响,发货节奏有一定限制;再生铅市场继续处于停滞状态。

铅价:

伦铅趋势上逐步走弱,短期存在破位下行的风险;据上期所通知,2月3日起无夜盘;

预计今日SMM1#铅价持平到涨50元/吨。

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