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SMM铜市场研究专题

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【2月10日SMM铜晨会纪要】国内疫情影响铜发货 现货市场交易清淡

来源:SMM

【2.10 铜晨会纪要】
宏观面:
1)周五美国经济数据:1月季调后非农就业人口新增22.5万人,远高于预期的16万人,前值从14.5万人上修至14.7万人,优于全部预期,但1月失业率录得3.6%,高于预期和前值的3.5%。12月份消费信贷创5个月来最大增幅,超过经济学家预期。
2)中国财长刘昆表示,各级财政共安排疫情防控资金约719亿元人民币,实际支出已达316亿元;中国央行将在周一发放首批疫情防控专项再贷款,月内还会按周继续发放;发改委要求为疫情防控相关项目提供债务融资支持
3)央行副行长潘功胜7日在国新办发布会上表示,下次MLF利率和2月20日LPR会较大概率下行。潘功胜指出,疫情结束后,中国经济可能会形成“补偿性”恢复。
 
基本面:
1)铜精矿:截止上周五,SMM 铜精矿指数(周)报 62.00 美元/吨,较1月17日指数上升 2.27 美元/吨。上周为春节后返工第一周,且由于疫情管控许多人处于在家办公状态,因此市场本周几无报盘,大家均处于了解市场信息阶段,预计至本周活跃度将开始回升。
2)废铜:上周平均精废价差1829元/吨,环比增加73元/吨。仍处于高位,春节期间受疫情影响,期铜大跌,废铜价格随之大跌。本周废铜贸易商以及下游利废企业基本都仍处于假期,持货商报价者甚少,废铜市场成交异常冷清。实际价格多为报价,基本无实际成交。进口废铜也因疫情影响,大多累积在港口,并未报关进入国内,国内废铜货源并不宽裕,废铜持货商仍维持捂货惜售的情绪。
3)进口铜:受疫情影响,外贸市场交易人员多处于在家办公状态,下游工厂开工延后,且部分提单到港船期后延,国内物流受阻,市场活跃度十分低下,周三开始市场出现少量的报盘和成交。价格较节前有所走低,主因下游工厂停工,需求较弱,保税库存在累库压力,且市场活跃度低价,溢价因此走低。
4)库存:上周LME铜库存环比减9200至171525吨;上期所铜库存环比增50145吨至206254吨;保税库库存环比增0.7万吨至29.95万吨。
5)现货:由于受国内疫情影响,目前下游企业开工暂不明朗,因此市场交易情况预期有所停滞,但由于盘面价格依旧处于低位,因此持货商主动大幅调降报价的可能性不大,可能出现少数持货商受资金影响主动抛货低价成交。
 
铜价及预测:
上周五夜盘伦铜收于5655美元/吨,跌幅1.52%,成交量1.6万手,空头增仓852手至32.7万手。沪铜夜盘继续停牌。上周五外盘铜价在下午盘回落后于晚间开始震荡盘整。经济数据方面,美国1月非农数据好于预期,而此前德国工业产出表现大幅逊于预期且贸易表现亦不佳,凸显美欧经济基本面落差进一步加大,美元指数周内收得五连阳98.690,逐步对铜价施加压力。而由于疫情风险因素仍存,投资者在周末休市前避险情绪上升,美油再度下破50美元位置,美股亦在周末前下跌,对周五铜价产生拖累。而从疫情数据来看,本周末并未发生风险事件,湖北除武汉及湖北省外新增病例连续下降,预计市场情绪将有好转。目前沪铜收阴,下方受5日均线支撑,MACD绿柱持续缩短,技术面对铜价未来走高有所支撑。预计今日伦铜5650-5710美元/吨,沪铜45500-45800元/吨,现货平水-升水50元/吨。

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